2007年以来，iPhone为代表的智能手机创新和3G/4G为代表的移劢宽带技术创新，带来了移劢互联网的黄金十年，催生了“互联网+”的线上、线下产业和商业模式变革。站在2018年的时点，各种“智能+”的硬件创新和5G为代表的泛在万物智慧互联网络，将开启新一代技术、应用、内容创新的新浪潮！

从需求的层面看，调味品行业的必选属性较强，需求刚性受到宏观经济的影响程度相对较小；同时由于调味品在餐厅原材料成本占比仅10%，在家庭消费支出中占比仅1%，消费者对于调味品价格的敏感度相对较低，产品具有持续提价的潜力。从竞争格局的层面看，与2017年CR3分别达到87%和56%的包装茶和酸奶等细分领域相比，调味品的集中度很低CR3仅为10%，这意味着行业整合空间较大；其次由于需求占比40%的餐饮渠道品牌转换成本较高，市场整体具有“易守难攻”的特点，这有利于龙头企业巩固和扩大份额优势。

以住宅为载体，融合自动控制技术、计算机技术、物联网技术，将家电控制、环境监控、信息管理、影音娱乐等功能有机结合，通过对家居设备的集中管理，提供更具有便捷性、舒适性、安全性、节能性的家庭生活环境。不单指某一独立产品，而是指一个广泛的系统性产品概念。 

技术、人口、资本、政策，是构成长视频行业发展四大核心驱动力。从PC端到移动端，从2G/3G到4G，从70/80后到90/00后（Z世代网络原住民），从UGC到PPC/PGC/PUGC，从盗版泛滥到全面正版化，从版权购买到独播+自制，从VC/PE融资到IPO+集团注资，从“免费+广告”到“付费+广告”，多重因素叠加交织，推动中国长视频行业快速迭代进化。 

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018 年 1—7 月纳入统计的 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品 131246 台，同比增长 58.7%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）120492台，同比增长54.8%。出口销量10681台，同比增长118.7%。 

机械设备基金重仓比例进一步降低。截止到2018年二季度，基金机械设备板块（按SW一级行业划分）配置规模为201.01亿元，环比下降14.57%。目前板块基金重仓比例为2.56%，为2015年二季度以来的最低值，低于2008Q1以来3.18%的中位数水平。

年初至今，商品跌多涨少，铜、锌年初便出现下行拐点，顶点至今累计下跌11.42%、16.52%，更有铝、铅、橡胶及铁矿石早在2017 年3 季度就已见顶，顶点至今跌幅更加显著，唯独螺纹钢年初至今上涨10.36%。商品类似表现也曾出现在2011 年，彼时螺纹钢上半年也曾一枝独秀。不过，当年8 月后，螺纹钢便直线下行。

7 月，川财金属材料指数上涨6.42%，沪深300 上涨0.19%。本月钢铁版块涨幅较大，月内流动性相对充裕、市场风险偏好上行及市场对钢企高盈利可持续信心较强等综合因素促使版块上行。行业基本面持续向好，需求端，房地产三四线城市赶工支撑钢铁短期需求，长期需求则受益于国常会“稳基建投资”有望更加坚挺；供给端环保扰动仍存，唐山限产将维持至8 月底，汾渭11 城将于8月迎来第二阶段“环保回头看”活动，届时区域内钢厂也有限产可能，后续钢铁供给紧张局面或将加剧，钢材价格有望继续维持高位。

7月，两市震荡，A股整体由小幅震荡下行转为小幅震荡上行，上证指数7月上涨1.02%，沪深300指数上涨0.19%；债市持续上升回暖，随着A股接入MSCI，叠加处于估值底，近期北向资金持续流入A股。伴随着《资管新规》和《理财办法》的落地等因素，政策边际改善，8月股市或震荡回暖，但需密切关注中美贸易摩擦等不利因素所引发的市场波动性风险。

动力煤方面，从供给端看，煤炭进口量有所提升，安全、环保检查约束减弱，国内产能释放速度逐渐加快，但由于港口—产地动力煤价格倒挂，产地出现“以销定产”，8 月份供给端释放或将受限；从需求端看，8 月份仍属迎峰度夏期，各地区电力供需依然偏紧，沿海六大电厂日耗持续有望继续上升，动力煤需求或将继续改善。因此，我们认为 8 月份动力煤价格有望企稳并小幅反弹。