在庞大的人口基数和人口老龄化趋势下，中国医药市场总量大，并具有较强的增长稳定性。从近年来医保收支变化来看，控费压力加大，医药市场长期增速放缓。从国家医保局设立、三明模式推广等系列医疗改革方向看，中国医药市场的结构调整将加速，趋势性变化将更趋显著：①辅助用药占比降低，治疗性用药占比提升。②一致性评价为进口替代创造条件，开启进程。市场结构调整将为创新药和优质的国产仿制药带来广阔的增量空间。

1、2018 年上半年——医药板块独领风骚.6

2、医药市场进入结构调整期.12

2.1、医保制约，市场总量增长趋缓，调结构加速.12

2.2、集合力量，调整机制加速市场结构调整..13

2.3、市场结构变化趋势之一：辅助用药下行趋势明显，治疗性用药份额上升..22

2.4、市场结构变化趋势之二：一致性评价推动进口替代..23

3、新时代开启，积极拥抱创新药市场.27

3.1、国内市场未满足治疗需求庞大，中长期有望迎来多个重磅品种..28

3.2、中国药企正快步追赶，与发达国家差距逐步缩小...47

4、创新升级，国内药企将迎来发展新阶段...49

4.1、医药内需持续增长，研发投入强度增加..49

4.2、即将步入收获期，见证中国制药的崛起..56

4.3、我国创新药企业梯队式发展..61

5、行业评级及投资策略..63

6、重点推荐个股.65

7、风险提示..69