乘用市场収展不宏观经济高度相关。欧美日等发达国家汽车市场均伴随GDP的增长经历了从高速增长到中速增长，最终到目前的低速增长阶段。

城轨发展处于黄金期，基建“稳投资”加速项目释放：由于城市轨道交通具有缓解城市交通拥堵、扩大城市规模、提升土地价值的作用，近年来备受地方政府青睐，带动城轨产业链（城轨工程建设-城轨装备制造-运营维护）快速发展。2017年我国新增运营线路里程达869公里（+63%），累计运营线路里程达5033公里（+21%）。2018年7月，国务院52号文提高了实施城轨建设的城市标准（地区生产总值≥3000亿元、一般公共财政预算收入≥300亿元等等），有利于城轨行业健康发展。城轨作为地方政府基建投资的重要组成部分，我们预计随着近期政策加码基建“稳投资”，18H2城轨新增开工项目及获批项目有望加速释放。

靶材是薄膜制备关键原料，WSTS预计18年全球近千亿市场，比肩锂钴。日美巨头占据80%靶材市场。国产铝、铜、钼、ITO等品种已开始切入下游主流客户供应体系。我们认为国内靶材面临两方面机遇：产能扩张、新品开发和上游延伸带来的内生增长、以及海外中小靶材企业和综合巨头靶材业务剥离有望带来的整合机遇。我们看好18-20年国内靶材企业全球市场份额的提升，建议关注江丰电子、有研新材、阿石创、隆华节能。

创新仍是竞争胜出的核心策略。中国药监局进行了系统且彻底的新药审评制度改革，优先审评政策推出，创新药上市时间加快。仿制药一致性评价政策获得政府坚定推进，大部分省份允许通过一致性评价品种直接挂网，市场准入问题得到有效解决，随着后期医保支付等相关配套政策落地，一致性评价品种有望获得更多份额。中国上市药企加大了对于创新的研发投入，已有恒瑞医药、百济神州、复星医药等多个药企年研发投入超过15亿，创新药融资环境大大改善，估值节节攀升，港交所创新创业板接纳没有收入和利润创新药企上市，进一步完善了新药融资产业链条。

政策：下半年政策变化或多于上半年，但医保局并非简单推广“三明模式”：黑天鹅不会对整个医药行业产生持续性影响，真正的政策影响将来自于国家医疗保障局的政策，但政策“一刀切”的概率并不高（会给医生、患者保留一定的处方自有选择权），有创新产品或竞争结构良好的高质量仿制药产品的企业将会在新的政策环境中获益。

2007年以来，iPhone为代表的智能手机创新和3G/4G为代表的移劢宽带技术创新，带来了移劢互联网的黄金十年，催生了“互联网+”的线上、线下产业和商业模式变革。站在2018年的时点，各种“智能+”的硬件创新和5G为代表的泛在万物智慧互联网络，将开启新一代技术、应用、内容创新的新浪潮！

从需求的层面看，调味品行业的必选属性较强，需求刚性受到宏观经济的影响程度相对较小；同时由于调味品在餐厅原材料成本占比仅10%，在家庭消费支出中占比仅1%，消费者对于调味品价格的敏感度相对较低，产品具有持续提价的潜力。从竞争格局的层面看，与2017年CR3分别达到87%和56%的包装茶和酸奶等细分领域相比，调味品的集中度很低CR3仅为10%，这意味着行业整合空间较大；其次由于需求占比40%的餐饮渠道品牌转换成本较高，市场整体具有“易守难攻”的特点，这有利于龙头企业巩固和扩大份额优势。

以住宅为载体，融合自动控制技术、计算机技术、物联网技术，将家电控制、环境监控、信息管理、影音娱乐等功能有机结合，通过对家居设备的集中管理，提供更具有便捷性、舒适性、安全性、节能性的家庭生活环境。不单指某一独立产品，而是指一个广泛的系统性产品概念。 

技术、人口、资本、政策，是构成长视频行业发展四大核心驱动力。从PC端到移动端，从2G/3G到4G，从70/80后到90/00后（Z世代网络原住民），从UGC到PPC/PGC/PUGC，从盗版泛滥到全面正版化，从版权购买到独播+自制，从VC/PE融资到IPO+集团注资，从“免费+广告”到“付费+广告”，多重因素叠加交织，推动中国长视频行业快速迭代进化。 

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018 年 1—7 月纳入统计的 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品 131246 台，同比增长 58.7%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）120492台，同比增长54.8%。出口销量10681台，同比增长118.7%。