上半年建材板块业绩亮眼。当前水泥仍处于景气周期，建议关注行业龙头与热点区域龙头；玻璃价格逐步调整，建议关注原片龙头与深加工板块。

建材行业：业绩长虹，预期兑现，估值下行 .......... 5

1. 财务报表： 行业高景气持续，财务报表显著改善 ...... 5

2. 行业景气度分析： 水泥可持续，玻璃到尾声，消费建材警惕需求不足 ... 6

3. 行业涨幅与估值： 预期兑现估值下行，静待需求提振 .............. 7

一、水泥板块： 业绩持续释放，板块表现差强人意 .............. 8

1. 行业中报：营收盈利全面高增，财务报表全面改善 ... 8

2. 公司业绩：重点关注行业龙头与局部景气区域企业 ... 9

3. 行业涨幅与估值：估值受大盘拖累，建议关注行业龙头与局部景气区域10

二、玻璃板块：行业景气步入尾声，关注行业龙头与深加工 11

1. 行业中报：业绩稳健，行业景气逐步进入尾声 ........ 11

2. 公司业绩：业绩稳健，高附加值不失为未来行业发展方向 ..... 12

3. 行业涨幅与估值：估值下行，业绩逐步见顶 ............ 13

三、管材板块：行业利润空间提升，企业表现差异化明显 .. 14

1. 行业中报：业绩表现亮眼，利润大幅增长  14

2. 公司业绩：最稳健当属伟星新材  15

3. 行业涨幅与估值：板块估值调整 有望触底反弹 ....... 15

四、玻纤板块： 业绩持续增长，集中度与规模效应仍可提升16

1. 行业中报：行业景气长虹，龙头扩产业绩仍有释放预期 ......... 16

2. 公司业绩：龙头产能落地，业绩长虹可期  17

3. 行业涨幅与估值：预期边际变化减少，行业估值持续往下 ..... 17

五、耐材板块：营收利润向好 行业景气度恢复 .... 19

1. 行业中报：营收利润双双高增 .... 19

2. 公司业绩：三足鼎立 一支崛起 ... 20

3. 行业涨幅与估值：基本面向好 估值不愁 ... 20

六、消费建材板块：受益地产存量需求 行业向成熟期过渡 . 21

1. 行业中报：业绩高增 盈利能力持续向好 ... 21

2. 公司业绩：领域覆盖较广 平分秋色 ........... 22

3. 行业涨幅与估值：基本面向好 估值不愁 ... 22

风险提示 .. 24