短期行业需求将继续承压，预计 4 季度销量增速继续向下，继续看好整车龙头公司及细分领域龙头、下游客户需求强劲的零部件公司。建议关注标的：上汽集团、华域汽车、星宇股份、新泉股份、银轮股份、三花智控、精锻科技、福耀玻璃、拓普集团等。 

Q3汽车板块下跌12.1%，在28个行业分类中排名23位。前三季度累计来看，汽车板块下跌25.58%，在28个行业分类中排名16位。汽车行业2018年以来受合资股比放开、中美贸易战等因素影响，整车销量增速放缓，股价受到一定压力。

据中汽协统计，9 月份，我国汽车销量约为 239.4 万辆，同比下降 11.6%。其中，乘用车销量为 206.0 万辆，同比下降 12.0%，商用车销售 33.4 万辆，同比下降 9.0%。

2018 年前三季度国内汽车销量为 2049.06 万辆，同比增长1.5%，其中 2018 年第三季度销量 642.41 万辆，同比下滑 6.5%。2018 年前三季度 SW 汽车板块实现营收 19368 亿元，同比增长 8%。其中第三季度 SW汽车板块实现营收 6206 亿元，同比下滑 1%。2018 年前三季度 SW 汽车板块实现归母净利润 852 亿元，同比下滑 1.7%，其中第三季度 SW 汽车板块实现归母净利润 235 亿元，同比下滑 13.9%。 

上周，电气设备板块报收3754.52，上涨2.77%。上证综指报收2598.85，上涨1.9%；深证成指报收7504.72，上涨1.58%；沪深300指数报收3173.64，上涨1.23%；创业板指数报收1263.19，上涨1.06%。子版块方面，电站设备版块上涨2.55%；输变电设备版块上涨2.59%；风电版块上涨3.51%，涨幅最大；光伏版块上涨2.7%；核电版块上涨2.69%；新能源车版块上涨1.65%，涨幅最小。

2016年以来，全球新能源乘用车销量呈现震荡上升态势，在年内则呈现出年初低，年底高的形态。2018年9月份全球新能源乘用车销量创历史新高，达19.4万辆；前9个月，全球新能源乘用车总销量为124.5万辆，较上年同期增长67%，全球新能源乘用车市场持续行进在高增长轨道上。预计全球新能源乘用车销量在年底显著放量将成为大概率事件，至2018年年底，全球新能源乘用车累计销量将突破500万辆。

受小排量汽车购置税优惠政策退出、新能源汽车补贴退坡、中美贸易摩擦等不利因素的影响，近期车

市表现较为低迷。2018Q3 汽车行业（中信）整体实现营业收入6479.85 亿元，同比下降1.48%；净利润260.30 亿元，同比下降10.39%，单季度营收及净利润近五年来首次双双下滑。汽车行业迎来“至暗时刻”，Q4 业绩仍面临较大下行压力。由于汽车产业的复苏对国内经济增长起着举足轻重的作用，我们预计相关部门或出台新一轮汽车消费刺激政策来提振汽车销量。

本次与各银行战略合作签约，是中国一汽为进一步巩固银企双方合作关系，中国一汽未来将与各银行在融资业务，现金管理，国际金融业务，新能源、智能网联等新业态领域，红旗品牌支持等各方面进行广泛合作。

2018年在汽车消费考收入和收入预期发化、贩置税政策退出等因素影响下，下半年乘用车需求出现一定回落。但中国汽车千人保有量仅为169辆，仍具有収展空间。随着乘用车需求走弱、汽车兰税下降、合资股比放开，相对弱势的汽车企业将逐渐淘汰，将出现外资控股汽车企业和强势自主品牉。这其中必将出现“中国式丰田、本田”，民营自主我们看好吉利汽车、比亚迪、长城汽车、众泰汽车；国企自主看好上汽集团、广汽集团。

2018Q3 基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比大幅下滑至1.18%，基金在三季度对有色金属行业减持明显。根据公募基金2018 年三季报，我们统计了全市场3075 支公募基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。在2018 年三季度因中美贸易战逐步升级，以及国内去杠杆流动性紧张，经济走势出现下行的迹象，股市大幅震荡。