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2025H1 汽车板块在激烈竞争中实现稳健增长，营收增速略高于利润增速。2025 年 1-6 月汽车板块实现营收 19,287.64 亿元，同比增长 7.56%；实现归母净利润 801.38 亿元，同比增长 6.16%。汽车板块营收的增长主要得益于新能源汽车销量爆发与海外市场拓展。新能源汽车的销量增长是拉动营收向上的主要引擎，但其内部的激烈竞争也是导致利润增速低于营收增速的主要原因。同时，“出海”成为重要的增长极和利润缓冲垫，海外市场通常利润率更高，在一定程度上对冲了国内市场的“内卷”压力。

2025H1 汽车板块在激烈竞争中实现稳健增长，营收增速略高于利润增速。2025 年 1-6 月汽车板块实现营收 19,287.64 亿元，同比增长 7.56%；实现归母净利润 801.38 亿元，同比增长 6.16%。汽车板块营收的增长主要得益于新能源汽车销量爆发与 海外市场拓展。新能源汽车的销量增长是拉动营收向上的主要引擎，但其内部的激烈竞争也是导致利润增速低于营收增速的主要原因。同时，“出海”成为重要的增长极和利润缓冲垫，海外市场通常利润率更高，在一定程度上对冲了国内市场的“内卷”压 力。

2026年新能源汽车购置税补贴即将减半、补贴技术要求亦将进一步提升。国家自2014年8月1日起开始多次公告提出或延续对新能源汽车免征车辆购置税政策。其中，在2014年9月1日至2023年底期间，新能源汽车免征车辆购置税且无免税额限制。2024年至2025年底期间，新能源汽车继续免征车辆购置税，但每辆新能源乘用车免税额不超过3万元。而在即将到来的2026年至2027年期间的新能源汽车将减半征收车辆购置税，且每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。在购置税补贴金额逐步限制的同时，补贴对于 车辆本身续航、燃料消耗量、耗电量等技术要求也呈提升趋势。以插混/增程乘用车的纯电续航里程为例，其纯电续航里程要求将从不低于 43km（2021—2025 年）提升至不低于 100km（2026—2027 年）。

2025年是汽车智能化拐点之年，开启3年周期推动国内电动化渗透率实现50%-80%+的跃升，整车格局迎来新的重塑阶段。头部智能驾驶主机厂/方案供应商已实现包括环岛、掉头等复杂场景的城市NOA落地体验，并完善车位到车位、场景理解等高阶功能，加强Corner Case的处理能力，提升乘客与安全员的驾驶体验。

10月出口重点关注集成电路与汽车