新能源环卫装备主要指包括电动、天然气等除传统燃油车以外的环卫装备，其中电动环卫装备是主体也是趋势。相比较传统环卫车而言，电动环卫装备的核心优势不在于作业效果，而在于噪音小、无尾气、示范效应强、提升城市形象等环保外部性。目前我国环卫领域电动化水平较低，2018 年渗透率在1%左右。2019 年以来，在政策力度的持续加码下，电动环卫车景气度明显走高，2019 年实现销量2295 台，同比高增137%。2020 年环卫装备市场需求受疫情影响明显，销量同比出现下滑，但新能源环卫车依旧逆势维持高增，前三季度实现了50%左右的高增长。

上周环保板块上涨1.42%，跑输沪深300 指数（上涨1.71%）0.28个百分点，跑输创业板指数（上涨4.27%）2.85 个百分点。纵观年初至今，环保工程及服务板块整体指数相对稳定，累计涨幅达到6.09%，跑输沪深300 指数17.57 个百分点。

国六标准陆续实施，产业链迎来发展良机。国六标准陆续实施，2020年7月1日轻型汽车执行国六标准，2021年7月1日以后重型车辆将执行国六标准。国六排放标准提标，通过机内净化已无法满足要求，需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术，技术要求更为复杂，进而带来产业链需求扩张。纵观国六产业链，上游为载体与催化剂制造，中游为催化剂涂覆与集成封装，下游为发动机生产，EGR、OBD以及车用尿素均由于国六标准以及监管趋严成为必需品。

投资建议：对于电力板块，今年 1-10 月份用电量增长 1.8%，可见电力行业已经恢复到疫情前水平，各电力企业发电量预计与去年持平，电力公司整体业绩趋稳，但展望明年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。

精细化管理为核心壁垒及超额利润来源，龙头环卫公司将受益于行业三连击：1）订单持续高增长；2）市场扩容需求扩张；3）订单大型化成为产业发展新趋势且优势显著。建议关注玉禾田、盈峰环境、北控城市资源等主要环卫公司。

发改委敦促各省在年底前完成2021 年度电力中长期合同签订工作，有利于稳定发电企业后续电价预期。近日，住建部、生态环境部等12 个部门联合印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》，垃圾分类政策持续推进，环卫车辆购置、环卫运营增量服务、餐厨垃圾处置等需求料将持续释放，利好大固废产业链。推荐长江电力、华能国际（A&H）、宝新能源、华润燃气（H）、深圳燃气、龙马环卫、北控城市资源（H）、瀚蓝环境、洪城水业、国检集团、电科院等。