2018 年伴随购置税优惠政策完全退出叠加经济下行周期，汽车作为可选消费品，销售受到较大冲击，我们预计2018 年全年国内汽车销量2800 万辆，同比下降3%。展望2019 年，不考虑国家对汽车行业刺激政策，我们预计2019 年汽车行业销量在2700 万辆上下波动，增速在[-5%,0]区间内。

我们认为2019 年汽车板块的两条投资主线是：1）以退为进，寻找能够以价换量的车企及其供应商，寻找在车市价格体系下移过程中，通过高性价比有望实现市占率和收入大幅提升的公司，推荐江铃、敏实；2）浴火重生，寻找汽车行业中能够实现产品与品牌升级，迈向高端制造的公司，推荐吉利、比亚迪、潍柴。

11月国内汽车产249.8万辆，同比-18.9% ；销254.8万辆，同比-13.9% 。其中：乘用车产212.3万辆，同比-20.5% ；销217.3万辆，同比-16.1% 。商用车产37.5万辆，同比-8.7% ；销37.4万辆，同比1.7% 。

轻工板块受地产周期下行、宏观增长及信贷因素带来的消费乏力、贸易争端的影响程度较深，表现较弱，子版块中仅包装印刷板块跑赢大盘。6 月中旬，随着特朗普宣布500 亿美元关税清单，贸易战进入实质性阶段，同时定制家具板块板块渗透率提升加剧前端竞争，家具、工程单占比增加摊薄利润，Q3 轻工板块营收及净利润受到严重影响，但由于轻工板块不乏基本面扎实、质地优异的个股，在市场总体下行中，机构保持对轻工板块超配，超配比例今年来稳定在0.73%左右。

包装原纸涨价难续，浆价下行推动生活用纸毛利改善。纸包装重现生机，多元业务助增长。定制家居集中度提升，多渠道发展撑起家用轻工增长。

全球第一大家居建材零售商，营业收入突破千亿。 40年发展并非一帆风顺，专注主业实现凤凰涅槃。

从2008年到2018年，家居行业基本完成了一次“电商的洗礼”，多数品牌都主动或被动参与了这次“电商”革命。尤其是对于定制家居企业而言，由于线下的客户体验非常重要，通过O2O模式打通线上与线下为经销商赋能已经成为定制家具企业的现实选择。因而我们希望通过对淘宝系家居业线上销售数据的分析，跟踪与解读家居行业的新形势新变化。

The scope of the report is limited to the revenue generated from the sales of nuclear imaging systems, also known as nuclear medicine equipment, which include SPECT and PET. SPECT and PET can be further subcategorized as standalone and hybrid systems. The standalone equipment work independently, whereas two technologies, such as PET and computed tomography (CT) or SPECT and CT, are used together for better outcomes and are known as hybrid PET and hybrid SPECT, respectively.