2019 年 1-7 月，全国房企土地购置面积同比减少 29.4%，较上月下降 1.9个百分点；土地成交价款下降 27.6%，比上月回落 0 个百分点。1-7 月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比增长 5.5%和增长 33.8%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比增长 3.1%和增长 9.4%，分别较上月提高 3.9 个百分点和回落 2.1 百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长 3.1%和增长 9.9%。1-7 月全国固定资产投资同比增长 5.7%，增速较上月回落 0.1 个百分点。  

本周住宅类土地供地建面 485 万平，同比下降65%,环比上升 22%;住宅类供地均价 6979 元/平，同比上升 76%，环比上升 50%。【推盘】动态推盘情况来看，28 个重点城市 8 月预计推盘 577套，同比-26%，环比-9%，；一二三线分别推盘 53、448、 76 套，一二三线同环比均下降。 

本周，中央层面，央行发布市场报价利率（LPR）形成机制，5 年期 LPR可为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，新 5 年期LPR 报价为 4.85%，比 5 年期贷款基准利率低 5 个 BP，央行副行长刘国强强调坚持“房住不炒”的定位，坚持避免把房地产工具化，做到房贷的增量不扩张、房贷的利率不下降，房贷的利率由参考基准利率变为参考 LPR，参考的基准变了，但利率水平不能下降。

2019 年 1-7 月，房地产开发企业合计资金来源为 10 万亿元，同比上升 7%，较上月累计值减少 0.2%，其中国内贷款和按揭贷款分别同比增长 9.5%和增长 11.3%。7 月末，广义货币同比增长 8.1%，1-7 月累计社会融资规模增量同比增加 26.1%，较上月减少 5.3 个百分点；新增人民币贷款同比增长2.4%，较上月减少 4.7 个百分点；其中企业和居民部门分别同比增长 12.7%和增长 0.9%，分别较上月下降 8.4 个百分点和下降 3.6 个百分点。 

商品房销售面积同比在 2018 年 7 月是一个高点，之后快速下降，2019 年下半年基数较低，预计在后续一二线与三四线城市将继续分化的背景下，受一城一策，因城施策的政策影响，以及近期企业加大推盘力度，各城市周期分化的情形下，销售面积同比降幅将逐步收窄，我们判断全年销售面积同比-2%左右。

目前行业或已步入小周期复苏阶段，但全局销量的意义较过往周期或变淡，主因三四线城市的节奏被货币化补贴这一“外力”扰乱，从历史上看，本轮周期三四线城市与一/二线城市错峰更大；结构上看，一线城市销量见底回升后增速又出现下行，二线城市销量滞后于一线复苏，或是今年销量复苏的最大贡献者，三四线城市销量或仍有1-2个季度的调整，若调整幅度较大或拉动全局销量出现第二个底部（预计在下半年）。