7月楼市表现延续改善，50城新房月日均成交同比增7.8%，部分热点城市调控陆续加码；同时下半年债务到期高峰与融资端传闻或将收紧背景下，7月房企境内债发行环比增长126%。尽管多地调控加码、融资端可能收紧，近期地产板块尤其优质房企表现依然抢眼，一方面反映当前估值已充分消化政策与融资端预期，另一方面在前期上涨较快板块出现调整、大盘波动加大、市场风格趋于均衡背景下，低估值、低持仓、销售持续超预期的地产配置价值持续凸显，看好年内优质地产股表现，建议关注：1）销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、龙光集团、天健集团等；2）低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等；3）受益竣工回升周期及存量市场的物业板块。

投资建议： 1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企，如中南建设、金科股份、阳光城；3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润臵地、新城控股、龙湖集团、大悦城；4.兼具业绩改善和高分红特征的标的：华发股份、华夏幸福；5.推荐关注经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家、世联行。

装配式是指一种在工厂预制构件、在现场连接安装的建造方式，区别于传统建筑模式，装配式大大减少了人工作业和现场湿法作业，且融合了大量数字化技术，符合建筑业产业现代化、智能化、绿色化的发展方向

土地市场：百大城市土地成交累计同比增幅下滑，一线城市成交热度不减。 上周，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积821.39万平方米，累计同比 上升15.27%，上升幅度较前一周下滑2.68个百分点，其中，一二三线城市 成交土地规划建筑累计同比分别上升76.20%、3.45%和22.06%。溢价率方 面，100大中城市成交土地溢价率为18.74%，较上周下滑3.36个百分点， 一二三线城市溢价率分别为21.39%、16.4%和19.82%。 商品房市场：商品房成交面积累计同比下滑幅度进一步收窄。30 大中城市商 品房成交面积达到 428.6 万平方米，较前一周增加 25.24 万平方米，累计同 比下滑 13.19%，较前一周累计同比下滑幅度收窄 1.17 个百分点。其中，一 线城市商品房成交 80.53 万平方米，累计同比下滑 16.45%，二线城市商品 房成交 190.26 万平方米，累计同比下滑 13.69%，三线城市商品房成交 157.82 万平方米，累计同比下滑 10.52%。

市场表现：本周申万房地产板块收于 4240.95 点，累计上涨 1.21%，同 期上证综指累计上涨 1.33%，深证成指累计上涨 0.08%，沪深 300 累 计上涨 0.27%；横向对比，板块表现位于中游。 公司动态：本周万科发布经营公告：1-7 月累计销售面积 2471 万方， 同比+0.3%，累计销售金额 3795.0 亿元，同比-0.7%，6 月以来，新增 开发项目 29 个，合计权益建面 348 万方，权益地价 212.3 亿元。 行业新闻：央行发布 2020 年第二季度中国货币政策执行报告，报告指 出，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作 为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金 融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。 土地交易：7 月 27 日-8 月 2 日，全国 100 大中城市合计供应土地建面 3345 万平米，环比上升 16.5%，同比上升 14.7%。