光伏技术进步带动装机成本不断下行，全球平价时代全面来临。当前全球各国“碳中和”时间表陆续推出，能源转型是其中重中之重，光伏作为最灵活、最具成本优势的清洁能源，未来全球增长空间巨大。当前海外市场，欧洲持续向好、美国快速恢复、新兴市场攀升，疫情影响逐步减弱，全球市场欣欣向荣。国内“十四五”期间光伏装机将迎来大幅增长，中长期来看，作为负责任、执行力最强的大国，我国提出的“碳达峰”、“碳中和”目标必定会实现，国内光伏成长空间确定性高。

福建省十四五规划指出着力构建煤、油、气、核、新能源和可再生能源多轮驱动、协调发展的能源供应体系。重点推进漳州核电、霞浦核电、神华罗源湾电厂等大型电源项目建设，建成华电可门电厂三期、漳州核电1、2 号机组、霞浦核电示范快堆1 号机组，到2025 年，力争全省电力总装机达8000 万千瓦。

电力um指m数ay上＃升 2.18%，PE（TTM）估值 17倍；燃气指数上升 7.24%，PE（TTM）估值20 倍：上证综指上升0.40%，深证成指上升1.20%，创业板指上升2.77%。A股电力板块指数上升2.18%，港股电力板块指数上升1.56%。A 股电力子板块火电、水电、热电变化幅度分别为3.67%、1.31%、0.89%。A 股燃气板块指数上升7.24%，港股燃气板块指数下降1.39%。A 股燃气子板块城镇燃气、管道运营、气源开发变化幅度分别为8.80%、2.58%、-2.58%。

受益于碳达峰目标、碳中和愿景等政策的驱动，3 月环保板块表现十分亮眼。环保中能源结构转型、城镇环境基础设施建设、
再生资源回收利用等领域将成为实现碳达峰目标、碳中和愿景的重点。新能源环卫、流域治理、垃圾焚烧与回收与再生等细分子行业有望迎来政策倾斜。建议关注盈峰环境（000967.SZ）、龙马环卫（603686.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、高能环境（603588.SH）、碧水源（300070.SZ）、博世科（300422.SZ）、中再资环（600217.SH）。

全国碳市场架构日渐清晰，有望建立政府基金支持节能减排。生态环境部发布《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》：（1）明确碳配额分配逐步引入有偿，且有偿配额收入纳入国家碳排放交易基金管理，用于支持全国碳排放权交易市场建设和温室气体削减重点项目；（2）相较1 月发布的《管理办法（试行）》此次《暂行条例》并未提及CCER 抵减5%的限制。全国碳市场架构日渐清晰，法律及制度为碳达峰碳中和保驾护航。此外根据生态环境部《关于加强企业温室气体排放报告管理相关工作的通知》，需做好石化、化工、建材、钢铁、有色等行业重点排放单位的碳排放数据整理。碳交易法律制度及交易体系不断完善下，后续有望看到更多行业纳入交易范围。