随着银行业务的发展，银行 IT 系统也随之更新迭代。我们认为，由于（1） 银行自身的业务发展周期，2018 年银行业开启新一轮发展周期，促使核心 业务系统更新需求；（2）新兴需求开始落地，软件架构（分布式、业务中 台）、底层硬件架构（“信创”）、新技术（数字货币、区块链等），银行 IT 需求有望迎来向上拐点。推荐长亮科技、宇信科技，建议关注神州信息、 科蓝软件、安硕信息。

摩尔定律作为集成电路领域的圂经，迫使整个芯片产业的上下游必须以同样的速度完成演化。 EDA软件作为芯片设计和生产的必备工具，也在摩尔定律的推劢下丌断更新迭代

2020年5月，国内政府端需求持续回暖，一方面中标金额同比+60%，主要受益于各地复工复产逐步推进，乌鲁木齐（4.9亿）、寿光（3.0亿）、宿州（2.8亿）等地大项目集中落地， 另一方面招标金额同比-15%略承压，但我们观察到下半月起相关需求已逐步恢复（下半月招标额同比+8%）。 回顾2020年1-5月，政府安防项目招投标金额同比均-9%， 与一季度相比已有明显改善（20Q1招投标金额分别同比-19%/-29%）。展望2020年全年： 1）国内方面：政府端在财政政策带动下今年下半年有望加速增长；商业端有望受益货币政策，同时大企业加速数字化转型，订单韧性较足； 渠道端则与宏观经济高度相关， 今年年初以来受疫情冲击较大，后续仍需进一步观察。 2）海外：随着全球疫情持续蔓延，海外安防需求自3月起已开始受到影响。（3）疫情催生红外产品需求，部分安防企业在逆势中脱颖而出，在疫情防范中起到重要作用，并为后续成长打开更大空间。 展望未来，我们认为短期疫情影响不改中长期安防产业向智慧物联转型趋势，尤其是商业端： AI化场景下大企业需求边际改善，商业端有望受益视觉物联趋势，打开安防外更大市场空间，我们持续看好龙头公司的表现。

6 月 3 日，国家信息安全漏洞共享平台（CNVD）正式上线区块链漏洞子库CNVD-BC。CNVD 区块链漏洞子库由国家互联网应急中心运营，当前已收录区块链相关漏洞 247 个，其中高危漏洞 60 个，中危漏洞 173 个，低危漏洞 14 个。该 CNVD 区块链漏洞子库目前对现有公链、联盟链、外围系统进行分析，收录了近 10 个月的新增漏洞信息，其中仅 2020 年 5 月的漏洞数量高达 140 个。

随着5G手机换机周期加速到来，我们持续重点跟踪全球射频芯片设计龙头公司的动态。在报告中，我们汇总全球 4 家半导体射频龙头公司高通、联发科、Skyworks、Qorvo 等公司2020 年Q1 财务指标情况和业务说明会的核心观点，对全球半导体射频领域市场的现状和全年进行了研判。

看好苹果产业链为代表的的消费电子板块产业趋势反转。我们在5 月报中明确指出看多电子板块，核心理由是我们预计4 月份产业链企业经营状况环比将逐步向上，产业链情况好于我们此前的悲观预期。4 月份数据，我们看到在新款iPhone SE 发布推动下iPhone 在国内整体出货量快速提升，4 月国内的销量达到了390 万台，环比3 月份156 万部增长160%。4 月份国内手机出货量4172 万部，同比增长14.2%，显示出需求的强劲，完全证明我们判断正确。

生物识别技术市场处于增长通道，指纹及人脸识别占据主要市场。生物识别技术被广泛应用于金融、信息安全以及电信等多个领域，全球市场规模不断扩张，根据统计，到2019 年全球生物识别行业市场规模已经达到了200 亿美元正处于快速增长通道。其中市场上应用最为广泛的生物识别技术是指纹识别以及人脸识别，这两种技术具备较高的使用便利性以及较低的设备成本等优势，市场份额占比分别为58%及18%。

从总量来看，我们预计全球手机（包含智能机和功能机）出货量整体有望稳定在18~20亿部，2020年疫情扰动不改长期趋势。从市场容量来看，全球人口数量决定了手机出货量上限：过去10年间全球人口从69亿增加至78亿，全球手机销量从11亿部增加至最高点接近20亿部，随后近年来稳定在18~20亿部；据PopulationPyramid预计，2025年全球人口有望小幅增加至82亿，年化增速1%。

趋势来看，中国在全球消费电子产业中的地位稳步提升，过去十年中国电子制造业产值占全球产值的比重提升一倍。目前需求方面，中国是全球第一大电子产品消费国。2019年中国智能手机销量3.77亿部，约占全球总出货量的27.5%。供给方面，中国为世界第一大智能手机生产、出口国。2019年全球智能手机出货量为13.71亿台，中国出货12.27亿台，占比高达89.5%，约七成出口海外。

6 月第1 周电子指数涨跌幅为8.80%，板块个股涨跌幅中位数为5.05%。本周，申万电子指数涨跌幅为8.80%，同期沪深300、上证50、创业板涨跌幅为3.47%、3.20%和3.82%。在申万28 个行业中，期间申万电子指数涨幅排名第1；2020 年初至今，申万电子指数累计涨跌幅为13.67%，在申万全部行业中排名3。