Drones have gained popularity among the companies and civilians over the years. The advantages of drones, like being compact and fast, avoidance of land traffic, etc., have made their use popular in many applications. Over the years, the usage of drones has penetrated into several applications in the commercial sector, such as aerial photography, express shipping and delivery, gathering information or supplying essentials for disaster management, geographical mapping of inaccessible terrain and locations, building safety inspections, precision crop monitoring, unmanned cargo transport, law enforcement and border control surveillance, storm tracking, and forecasting hurricanes and tornadoes. Logistics companies are about to scale up their businesses with drone delivery services after obtaining the regulatory certifications. For instance, in October 2019, United Parcel Service (UPS) subsidiary, UPS Flight Forward, won federal approval to expand its drone delivery operations, allowing the company to use multiple aircraft in multiple locations to make revenue-generating deliveries over longer distances. In addition, many product delivery and courier service giants, like Amazon, Domino’s, Zomato, and DHL, are implementing the idea of delivery by drones.

5 月 12 日，华为关闭私有云和 Gauss DB 业务，转而推广全线上 的公有云和混合云服务。这是继今年 1 月以来，原 Cloud & AI 产品与服务部升级为 Cloud & AI BG 之后又一重大举措。

本篇报告与市场不同点在于从银行年报分析银行 IT 市场现状。银行信息化建设 是一个规模庞大、增速稳定的细分市场，银行 IT 公司的需求相对稳定；其中， 软件和服务产品比例上升，硬件产品比例持续下降。我们继续看好银行 IT 细分 赛道，推荐公司有宇信科技、长亮科技，建议关注神州信息、高伟达、广电运 通等。

2019 年业绩整体向好，现金流改善显著。2019 年，计算机 行业总收入为 8495 亿元，同比增长 11.5%。归母净利润为 174 亿元，同比下滑 17.5%，主要是同期资产和信用减值损 失高达 411.1 亿元。实现经营性净现金流 652.6 亿元，同比 增长 57.6%，销售商品收到现金/营业收入维持在 1.1 左右， 经营性净现金流/归母净利润（加回资产和信用减值损失）达 到 1.11，收益质量明显提升。

我们选取 8 家 A 股上市医疗信息化公司，从中国招标网 www.bidchance.com 摘录订单数据，统计汇总后进行 分析。由于医疗信息化行业，部分招标保密进行，因此本报告的统计结论可能与实际情况有差异，仅供参考。

新冠肺炎疫情导致短期宏观经济大幅下滑，稳增长成为第一要务。 疫情之下，信创产业是名副其实的 “新基建”，政府有望加大投入。

2019 年计算机行业整体收入和利润出现双下降，收入同比下降12%，净利润同比下降32%。行业毛利率基本稳定，费用率略有上行，但总体可控。商誉减值是造成2019 年净利润下滑幅度大于收入下滑幅度的主要原因。我们认为，1）增长模式切换，2）人力成本提升，3）商誉减值，是导致2019 年计算机行业收入、净利润双双出现下滑的原因。受新冠疫情影响，一季度计算机行业净亏损11 亿元，我们认为新冠疫情不会改变计算机行业发展的长期趋势，建议布局产业趋势明确，下游景气度高的细分龙头。

4 月行业震荡上涨7.3%，跑赢上证综指3.2 个百分点，表现位列第7。复工进展偏慢，但政府、事业单位等订单已开始快速恢复。预计5 月仍将震荡为主，但随着北京等核心地区解封，行业需求和交付将迎来显著恢复；安全、云硬件等主线板块机会进一步巩固；年中攻势进入视野。

4 月30 日，中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，正式启动基础设施领域公募REITs 试点工作。

2019 年全年板块整体实现营收7163 亿元同增14.6%，2018 年同期为17.5%；实现归属于母公司所有者净利润254 亿元同增14.2%，2018年同期为-37%；实现扣非后归属于母公司所有者净利润105 亿元同降13%，2018 年同期为-53%；销售商品提供劳务收到的现金/收入为1.07，2018 年同期为1.08；经营活动产生的现金流量净额/利润为1.9，2018 年同期为1.6。2020Q1 实现营收998 亿元同降22%，2019 年同期为13%；实现归属于母公司所有者净利润为-8 亿元，2019 年同期为盈利74 亿元，主要受疫情影响交付及验收活动滞后所致，新收入准则实施影响较小。