中美争端影响下，传统通信及云设备和建设承压，光纤光缆集采价格边际改善底部抬升，IDC 受“双碳”催化加速行业格局重塑，北斗、新型应用逐渐兴起。

广东装备制造产业发展的主要特点是“先天不足、后天培育、满天星斗、韧性极强”。2020 年，广州牵头联合深圳、佛山、东莞等市，以产业链条构筑为主线，协同打造广深佛莞智能装备万亿元级产业集群。虽然产业仍存在发展短板，但四地上下游产业链高效协同、发展效果显著。广深佛莞智能装备产业集群被列入国家先进制造业集群第二批优胜者名单。

盛美上海（688082.SH）是国内半导体清洗设备龙头企业之一，已进入全球头部客户供应链，产业国产替代背景下发展潜力巨大。公司2020年实现营业收入10.07亿元，归母净利润1.97 亿元。截至11 月1 日，可比公司平均PS（LYR）为40.60 倍。公司主要从事半导体专用设备的研发及生产销售，主打产品半导体清洗设备销售收入占比保持在80%以上。2018-2020 年公司营业收入整体保持增长，复合增速达34.44%，净利率逐年提升。2018-2020 年公司毛利率基本在45%左右水平，研发投入占收入比例保持在14%附近高位，研发支出资本化率低于行业平均。

到2035年，交通运输领域新型基础设施建设取得显著成效。先进信息技术深度赋能交通基础设施，精准感知、精确分析、精细管理和精心服务能力全面提升，成为加快建设交通强国的有力支撑。基础设施建设运营能耗水平有效控制。泛在感知设施、先进传输网络、北斗时空信息服务在交通运输行业深度覆盖，行业数据中心和网络安全体系基本建立，智能列车、自动驾驶汽车、智能船舶等逐步应用。科技创新支撑能力显著提升，前瞻性技术应用水平居世界前列。

2021 年前三季度计算机板块整体收入端与扣非利润端已恢复至2019年同期水平以上。受今年以来各类成本冲击和上游部件稀缺导致产品项目交付延迟等多重不利因素叠加的影响，Q3 单季度整体收入利润同比出现下降。但在微观层面，随着企业风险意识的增强，前三季度的核心财务指标中也呈现出一些颇为积极的趋势，如利润率与收入质量的持续上行，以及商誉的持续下行。

人工智能的发展并不平静。自Alpha Go人机大战重新掀起人工智能热潮以来，经历了炒作与狂热、泡沫褪去后落地的艰难以及隐私伦理的挑战。而在过去的半年，人工智能与产业的结合前所未有的紧密。2020年是足够记入史册的一年，在全球抗疫的背景下，人工智能在医疗、城市治理、工业、非接触服务等领域快速响应，从“云端”落地，在疫情之中出演关键角色，提高了抗疫战争的整体效率。本次新冠肺炎疫情成为数字技术的试金石，人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，验证了对社会的真正价值。

基于2021 年三季度公募基金持仓数据，基金重仓持股中电子行业市值占比为13.19%，相较于上一季度下降0.94pct，与去年同期相比上升0.36 pct。从行业超配情况来看，电子属于公募基金持续超配板块，2021 年三季度电子板块超配比例为3.84%，较上一季度下降0.87pct，与去年同期相比下降0.34 pct。整体来看，2021 年三季度电子板块走势相对低迷，基金配置比例略微下滑，但仍处于2019 年以来的相对高位，且位于全行业第四，长期属于机构重点配置对象。从外资来看，2021 三季度末北上资金对电子行业的持股总市值达到1,739 亿元，配置比例达到6.84%，相较于上一季度保持平稳。

21Q3 家电板块实现营收3291 亿元，同比+2.3%，由于去年同期出口基数较高，且内销 端受上半年疫情积压的需求释放，21Q3 复合19 年同期增速为2.3%，延续了Q2（复 合19 年+8.6%）稳健增长的态势。分子板块看，白电/小家电/厨电/黑电/零部件增速 分别为+2.1%/+8.2%/+11.8%/-5.8%/18.9%。整体来看，白电行业龙头出现分化；小家 电方面，厨房小家电仍承压，增量主要由清洁类、投影和按摩小电带动；厨电方面， 集成灶延续高景气带动板块增长，传统龙头表现不俗。

营收整体增长缓慢，信创、云计算表现亮眼，基金配置持续走低，CR20 集中度小幅下降。行业整体方面：2021 年前三季度计算机行业营收增长 缓慢（同比+5.47%），低于疫情前2019 年同期的7.58%；归母净利润同 比上升7.63%，相较疫情前仍有差距，行业内利润同比增速分化较大。 2021 年前三季度同比销售费用率和研发费用率略升，管理费用率下降； 净利率、毛利率、人均收入和人均毛利同比均有提升，行业经营情况有 所恢复。板块方面：2021 年前三季度信创、工业互联、网安营收表现突 出，信创营收以近60%的同比增速位居第一；各子行业2021 年前三季 度净利润同比增速普遍较低，但云计算净利润以增速同比+43.33%位于 行业首位，网络安全与金融科技实现扣非归母净利润负增长。机构持仓 方面：三季度机构持仓略降，行业配置持续降低，基金持股前20 公司 占行业持仓八五成仓位，CR20 集中度较2021 年Q2 小幅下降。