人工智能的发展并不平静。自Alpha Go人机大战重新掀起人工智能热潮以来，经历了炒作与狂热、泡沫褪去后落地的艰难以及隐私伦理的挑战。而在过去的半年，人工智能与产业的结合前所未有的紧密。2020年是足够记入史册的一年，在全球抗疫的背景下，人工智能在医疗、城市治理、工业、非接触服务等领域快速响应，从“云端”落地，在疫情之中出演关键角色，提高了抗疫战争的整体效率。本次新冠肺炎疫情成为数字技术的试金石，人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，验证了对社会的真正价值。

基于2021 年三季度公募基金持仓数据，基金重仓持股中电子行业市值占比为13.19%，相较于上一季度下降0.94pct，与去年同期相比上升0.36 pct。从行业超配情况来看，电子属于公募基金持续超配板块，2021 年三季度电子板块超配比例为3.84%，较上一季度下降0.87pct，与去年同期相比下降0.34 pct。整体来看，2021 年三季度电子板块走势相对低迷，基金配置比例略微下滑，但仍处于2019 年以来的相对高位，且位于全行业第四，长期属于机构重点配置对象。从外资来看，2021 三季度末北上资金对电子行业的持股总市值达到1,739 亿元，配置比例达到6.84%，相较于上一季度保持平稳。

21Q3 家电板块实现营收3291 亿元，同比+2.3%，由于去年同期出口基数较高，且内销 端受上半年疫情积压的需求释放，21Q3 复合19 年同期增速为2.3%，延续了Q2（复 合19 年+8.6%）稳健增长的态势。分子板块看，白电/小家电/厨电/黑电/零部件增速 分别为+2.1%/+8.2%/+11.8%/-5.8%/18.9%。整体来看，白电行业龙头出现分化；小家 电方面，厨房小家电仍承压，增量主要由清洁类、投影和按摩小电带动；厨电方面， 集成灶延续高景气带动板块增长，传统龙头表现不俗。

营收整体增长缓慢，信创、云计算表现亮眼，基金配置持续走低，CR20 集中度小幅下降。行业整体方面：2021 年前三季度计算机行业营收增长 缓慢（同比+5.47%），低于疫情前2019 年同期的7.58%；归母净利润同 比上升7.63%，相较疫情前仍有差距，行业内利润同比增速分化较大。 2021 年前三季度同比销售费用率和研发费用率略升，管理费用率下降； 净利率、毛利率、人均收入和人均毛利同比均有提升，行业经营情况有 所恢复。板块方面：2021 年前三季度信创、工业互联、网安营收表现突 出，信创营收以近60%的同比增速位居第一；各子行业2021 年前三季 度净利润同比增速普遍较低，但云计算净利润以增速同比+43.33%位于 行业首位，网络安全与金融科技实现扣非归母净利润负增长。机构持仓 方面：三季度机构持仓略降，行业配置持续降低，基金持股前20 公司 占行业持仓八五成仓位，CR20 集中度较2021 年Q2 小幅下降。

Facebook 更名开启元宇宙新时代，VR 成为元宇宙关键交互入口。2021 年3 月，元宇宙概念第一股Roblox 上市，成长为全球最大在线游戏创作平台，再次引爆元宇宙概念热潮。随着元宇宙概念持续渗透，Facebook、 Google、腾讯、字节跳动等各大厂商分别从基础设施、游戏、内容、社交平台等方面布局元宇宙。北京时间2021 年10 月29 日的Facebook Connect 2021 大会上，全球最大社交软件平台Facebook 宣布将公司名称改为 “Meta”，即元宇宙Metaverse 的前缀，同时更换公司图标，扎克伯格表示希望在未来十年之内，元宇宙覆盖 10 亿人、承载数千亿美元的数字业务。VR 作为为用户塑造近似真实的交互、提供深度感官体验的设备成为实 现真正元宇宙概念的重要途径。

供需紧平衡推动上游覆铜板涨价，厂商盈利弹性凸显，受益标的建滔积层板/建滔集团、金安国纪、生益科技、南亚新材、华正 新材。PCB内资厂商后发优势加速兑现，成本管控力将是下一阶段竞争焦点。A股上市PCB公司的资本开支带来的后发优势将加速 兑现，2021年产能释放叠加行业景气。原有智慧工厂产能占比更高的厂商更具拿单优势，将逐步转变为精细化管理的能力决定厂 商之间的成本差异。受益标的胜宏科技、奥士康、深南电路、生益电子、沪电股份。

Facebook 更名Meta，全力拥抱元宇宙。当地时间10 月28 日社交媒体巨头Facebook 在年度Connect 大会上宣布正式更名为Meta。Meta是元宇宙（MetaVerse）一词的前缀，更名意味着Facebook 日后将以元宇宙为发展重心。

根据对86 家A/H 上市科技硬件公司的业绩统计，3Q21 全行业收入/净利同比增长23.9%/51.9%，环比增长12.2%/4.8%，较2Q21 增速显著放缓。

本文从网络架构，5G业务需求以及演进能力等方面介绍了5G承载网面临的挑战，并对5G承载网建网方案进行进一步探讨，为5G承载网网络规划与建设提供建议。

11月4日联想集团公布截至2021年9月30日的2021/22财年第二财季业绩。财报显示，联想集团本季度营业额达1156亿人民币，同比增长23%；净利润33亿人民币，同比大涨65%，再创历史新高，并远超彭博一致预期的3%和13%。分业务来看，联想三大核心业务集团都实现了相当不错的业绩增长。其中SSG方案服务业务集团营业额达到88.2亿人民币，同比增长30%，运营利润同比增长32%，达到18亿人民币。ISG基础设施方案集团营业额达到127亿人民币，同比增34%，接近盈亏平衡；IDG智能设备业务集团营业额达到992亿人民币，同比增长21%，运营利润达到75.4亿人民币，同比增34%。