本周（10.21-10.27）申万休闲服务指数相对于沪深 300 下跌 3.12%。申万休闲服务指数（801210）下跌2.41%，沪深 300 指数上涨 0.71%。在申万 28 个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务排在第 28 位。个股方面，本周涨幅较大的个股为西藏旅游（+7.59%）、三特索道（+5.80%）、；本周跌幅较大的个股为：腾邦国际（-5.61%）、中国国旅（-4.60%）、新华联（-3.54%）。

截止 10 月 25 日，公募基金三季报披露完毕。我们选取采用主动管理策略的公募基金作为研究对象，具体包括开放式股票型基金（不含指数型）+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基金（不含指数型）。

京沪高铁公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，公司主营业务为高铁旅客运输，正线长 1318 公里，全线采用动车组列车运行，纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省。截止 2019 年三季度末，公司总资产 1870.8 亿，净资产 1597.3 亿，资产负债率逐年走低；营业收入 250.0 亿，净利润95.1 亿，净利润率达到 38.1%，利润率稳步上行。 

10 月 23 日，港珠澳大桥开通一周年，加速澳门融入大湾区，对其经济和民生等领域产生潜移默化影响。同时，在澳门建立以人民币计价结算的证券市场的计划正进行可行性研究。

本周交通运输板块指数下跌 1.49%，沪深 300 指数同期下跌 1.08%，交运板块跑赢大盘 0.41 个百分点。四大子版块全部下跌，其中航空机场下跌 1.56%，公交物流下跌 0.29%，公路铁路下跌 0.20%，航运港口下跌 3.35%。 

9 月行业旅客增速 8.9%，较上月提升 0.7 个百分点，其中国内 7.6%，国际 20.5%，整体客座率 82.2%，同比微降 0.4%。 1-9 月行业旅客累计增速 8.7%。5 月以来国际航线旅客增速始终维持 15%以上的高景气，9 月突破 20%，一部分因素来自于中日航线的供需双旺。

航空业作为传统周期行业，业绩波动主要来源于供需关系的变动，油价以及汇率的周期性。从全球整体来看，航空需求增幅和GDP 增幅呈现一定相关性，并且低谷时期，全球航司或进入亏损状态。1970 年至今，全球航空业出现了四轮较大幅度的下滑。另外，航司盈利年内同样呈现周期性，旅游和公商务旺季将促成航空旺季，航空旺季票价和客座率将共同推动航司盈利达到年内峰值。

三季度公募基金军工主动持仓继续下降，整体水平仍然偏低。2019Q3 公募基金军工主动持仓环比升0.09Pct，总体持仓水平已

低于历史均值。2019Q3 公募基金持仓军工股市值238.44 亿元，占总持仓的比例为2.13%，环比增加0.09 个百分点，超配比例为-0.33%，环比略增0.09 个百分点，军工持股仓位仍然偏低。

据新华网21 号报道，《关于授权澳门特别行政区对横琴口岸澳方口岸区及相关延伸区实施管辖的决定(草案)》于21 日提请全国人大常委会审议。草案授权澳门特区对横琴口岸澳方口岸区及相关延伸区依照澳门特区法律实施管辖。授权区域包括横琴岸澳方岸区，莲花大桥和澳门大学连接横琴口岸通道桥相关部分以及澳门轻轨延伸至横琴口岸的预留空间。租赁期限自有关区域启用之日起至2049 年12 月19 日止（澳门回归50 周年），届满可以续期。澳门的莲花口岸整体搬迁至横琴的工程预计将于今年年底完成。本次草案是为口岸搬迁至横琴后的运作提供法律框架。

运动服饰行业：361 度、安踏体育于本周披露3 季度运营数据。361度于2019 年10 月15 日发布2019 年第3 季度营运概要。其中，361 度主品牌产品单三季度零售额（以零售价值计算）较2018 年同期有低单位数增长，361 度童装品牌产品单三季度零售额（以零售价值计算）较2018 年同期有高单位数增长。安踏体育于2019 年10 月16 日发布2019 年第3 季度最新运营表现。其中，安踏品牌单三季度零售金额（以零售价值计算）对比2018 年同期录得10%-20%中段增长。