一方面随着汽车电子占整车成本逐渐提高；另一方面半导体和移动互联网的发展，提供了硬件和移动端的物质基础，汽车行业逐渐由最开始的“机械定义汽车”逐步转变到现在的“软件定义汽车”。在软件定义汽车时代，产品价值链被重塑，传统汽车核心竞争要素将会被硬件、软件和服务所取代，供应链生态也将被打破。本文主要就软件定义汽车进行探讨，为各位投资者提供参考。

✓ 光模块/主设备业绩预期乐观：2020年5G带动资本开支明显增加，在线场景爆发驱动IDC扩容，华为、爱立信、新易盛、天孚通信、博创科技等公司的中报数据已基本定调全年业绩增长；

✓ 资本开支景气度有望继续提升：预计60万左右5G基站Q3完成交付，Q4有望规划新增Capex；疫情和生产秩序向好，云厂商Capex有望恢复；

✓ 5G新应用有望加速落地：5G和云计算的升级，将催化5G消息、MEC、工业互联网等5G垂直行业应用落地，新业态，大空间。

✓ 看好下半年板块持续跑赢指数：当前通信行业PE34倍，处于历史较低水平（历史中值40倍），今年年底国内5G基站将实现全国所有地级以上城市覆盖，设备商整体业绩向好，相关应用逐步落地，板块估值有望提升。

2020年受新冠疫情影响，全球需求端不确定性增强，新基建成为托底经济新抓手，通信行业投资向5G、云计算、工业互联网、卫星互联网等方向聚焦，赋能行业迈向新纪元。新冠疫情的爆发与蔓延给经济造成下行压力，一季度行业整体营收和净利润均有所下滑，但随着国家大力发展新基建，5G和云计算加速发展，IDC、云视频、北斗、专网等细分板块逆势增长，带动通信行业估值、机构配比等参数均有所提升。随着5G商用和云基建的推进，云视频、车联网、AR/VR等5G新应用将快速崛起，商业模式将逐步清晰。

上半年，移动互联网累计流量达745亿GB，同比增长34．5％；其中，通过手机上网的流量达到720亿GB，同比增长30．4％，占移动互联网总流量的96．6％。6月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到10．14GB/户，同比增长29．3％，比上年12月份高1.55GB/]户

2020年Q2, 中国移动互联网用户规模达到10.26亿人，环比小幅增长0.38%。 随着国内疫情得到控制，国民工作生活重回正轨，前期压抑的出行场景和购物需求，快速复苏，并推动生活服务和移动购物两大领域活跃用户及使用时长快速增长，二季度，用户人均单日使用一度突破7小时，这表明疫情对国民生活习惯影响深远，数字化生活逐步走向常态。

5G过渡期，产业集群化的主导力量已迁移；分发、内容的新集群正“成团”；2020接棒2013，传媒走牛已起航。