[信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[计算机、通信和其他电子设备制造业,信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[科学研究和技术服务业,信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[公共管理、社会保障和社会组织,信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[信息传输、软件和信息技术服务业,科学研究和技术服务业] [2023-11-27]
[信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-27]
[信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-23]
传媒行业营业收入、归母净利润维持高增。23Q3 申万传媒行业实现营业收 入1253.85 亿元，同比增加6.80%，环比增加0.33%；实现毛利397.96 亿 元，同比上升14.65%，毛利率为31.74%，同比上升2.17pct，行业成本控 制能力持续提升；实现归母净利润103.93 亿元，同比上升39.89%，归母 净利率为8.29%，同比上升1.96pct。传媒行业受益于政策边际转好、内容 供给侧持续丰富、宏观经济复苏、AI 应用持续落地等因素，收入及盈利能 力同比均有所好转。当前传媒行业24 年预测市盈率仅为16.14 倍，目前行 业估值安全边际较高且处于低位，主要因市场对传媒行业后续增长潜力有所 担忧，我们认为随着AIGC、元宇宙、VR、AR等技术的不断突破，传媒行业 内容供给丰富度以及创新性均有望持续提升，有望给予用户虚实融合的沉浸 式体验，供给侧持续上行有望带动行业景气度持续提升，打开行业增长天花 板。
[信息传输、软件和信息技术服务业] [2023-11-23]
投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及 数字经济机会。（1）随着三季度业绩即将披露，看好业绩兑现度高的标 的。外围流动性环境边际改善利好港股，或带来较强反弹机会，建议关 注腾讯控股、快手-W、美团-W、泡泡玛特、爱奇艺和腾讯音乐。（2） 游戏行业产品上线节奏有所放缓，同时估值均处于偏底部位置；建议关 注新款小游戏《灵魂序章》上线并进入微信小游戏畅销榜前三的三七互 娱、《石器时代：觉醒》、《纳萨力克之王》等新品陆续上线的恺英网络， 同时建议关注吉比特、巨人网络、神州泰岳、姚记科技、盛天网络、完 美世界等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块推荐分众 传媒；长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺；在线招聘建议关注BOSS 直聘；线下娱乐建议关注华立科技；博彩业绩持续疫后修复，关注金沙 中国等；文旅建议关注电广传媒在芒果IP 及基因赋能之下的新文旅业 务开拓，以及游戏和创投等业务发展。（4）教育建议关注AI+教育、教 育数字化、智慧教育平台方向，建议关注新东方、东方甄选、视源股份、 佳发教育、盛通股份等相关个股，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、 南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。（5）AI+方向，行情收敛。继续 建议关注逻辑顺、有兑现度的标的。
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