本文从行业、经营、财务数据、估值多维度深度对比中国东方教育与中公教育，拟通过分析两赛道龙头异同探究技能培训与选拔培训赛道特征，同时为中国东方教育提供估值建议。

社零增速环比大幅提升，符合市场预期。5 月社零总额同比增长8.6%，增速环比提升1.4pct、同比提升0.1pct。（1）主要必需消费品类增速较快，日用品、中西药品增速环比小幅回落， 饮料/ 粮油食品/ 日用品/ 中西药品增速为两位数， 分别为12.7/11.4/11.4/11.2%，增速环比分别提升3.0/2.1/-1.2/-0.3pct。烟酒/服装增速为个位数，分别为6.6/4.1%，增速环比分别提升3.3/5.2pct；（2）可选品类增速回升，化妆品增速环比大幅提升， 化妆品/ 通讯器材/ 家具/ 家电/ 金银珠宝增速分别为16.7/6.7/6.1/5.8/4.7%，增速分别环比提升10.0/4.6/1.9/2.6/4.3pct。汽车数据环比大幅改善，品类增速由负转正。5 月汽车同比增速2.1%，增速环比提升4.2pct、同比提升3.1pct。

从商业模式、经营效率、财务指标三维度对Costco、Walmart、Carrefour 三家海外超市及高鑫零售等四家本土超市进行对比分析：1）自带流量，具备生鲜优势、极致商品的超市更具生命力，尤其是在当前电商等新业态冲击加剧的背景下；2）经营效率：人均创收整体呈上升态势，人均创利出现分化；3）财务指标：毛利率趋势性上升，净利率在2%~4%波动。

分析内容中的数据来源于易观大数据分析测算模型、苏宁大数据平台等。为了保护消费者隐私和商家数据来源 机密，分析内容中的数据均经过脱敏处理。

电商平台成交额由供应商提供技术及数据支持，统计范围为淘宝&天猫、京东、拼多多、苏宁易购、网易考拉等电商平台2019年6月1日至6月18日累计值。成交价格基于商品在各平台的标签价，未剔除平台及商家补贴、会员折扣、销售满减等优惠。成交额不包含以下订单：（1）拍下但未支付的订单；（2）单笔大于5万元人民币的订单；（3）单个用户单日超过50万元人民币的订单。图表中数据经指数化处理。

2018年是电商平台的瓶颈年，规模成长需要寻求新的突破：（1）获客角度来看，定位中高端客群的京东、唯品会已实现了较全面的覆盖，用户规模增长趋于停滞；阿里平台长尾低价SKU流量展示有限，全网获客成本不断提升。（2）货币化率角度来看，2017-2018年平台变现能力整体持续提升的同时，商家引流支出不断增长，线上营销费用率优势较线下逐步减少，影响了供给层面的积极性；（3）品类渗透角度来看，线上最具赚钱效应的服装、家电两个品类的龙头品牌线上渗透率达到较高水平，拓展空间缩窄。

零售巨头沃尔玛近日携全新“未来商店”闪亮登场。据外媒报道，这一“未来商店”其实是个新兴技术试验场，包括支持AI的摄像头和交互式显示器。该商店是一个名为智能零售实验室（简称“IRL”）的工作概念。IRL是由沃尔玛的技术孵化器Store No 8设计的概念，该公司经营多家企业以测试零售业的新想法。