内容平台站上电商大促C 位。疫情后的首个“6.18”，不仅是电商企业和品牌的回血之战；更是内容平台承接商家销货需求、建立带货形象的重要契机。今年快手抖音等迎来重要身份转折：从电商的流量助攻方，到作为带货平台站上大促舞台。至此，内容平台已经登上电商正面战场。

Q1三大电商平台以及线上布局优异的品牌企业业绩表现相对稳健，疫情后在品牌与平台的协力推动下，持续的电商促销活动也推动了消费复苏。今年“618”大促在促销方式及力度上远超往年，有望加速助力刺激消费复苏。

十年8轮融资，曾挂牌新三板。目前，创始人王宁为第一大股东，持股56.33%；红杉资本中国基金持股 4.96%，为第一大机构股东。IPO前，泡泡玛特曾挂牌新三板，共经历了8轮融资，吸引了包括墨池山创投、 创业工场、启赋资本、金鹰商贸集团、金慧丰投资、黑蚁资本、正心谷创新资本、华兴新经济基金等在内 的众多投资者，股权结构较为分散。

流量回顾整体观察——商家开店趋势稳步提升，商品投放小幅增长，客单价持续提升。5月超26.45万家店铺投放商品6,270.3万件次，直播时长1,076.66万小时：5月份数据跟踪显示，淘宝直播店铺总数为26.45万家，日均开播店铺数为9.76万家，环比提升10%，期间最高开播店铺数达10.49万家，较上月增加9,037家。总直播商品件次为6,270.26万件（含重复计算），日均投放商品数207.45万件，环比提升10.67%，期间最高投放商品数为223.04万件/日。期间店铺总直播时间达1,061.25万小时，环比增长11.3%。5月客均单价为290元，环比增长13.2%：5月数据跟踪显示，月客均单价提升至290元，较上月增加33.8元，环比增长13.2%；值得注意的是，5月20日客均单价高达1047.27元，表明特定节日里的营销效果显著。

4 月多数品类在现代渠道的销售实现正增长，乳制品、白酒4 月销售增速快于3月，速冻米面食品、肉制品、酱油、复合调味品、碳酸饮料4 月销售增速延续1Q20 快速增长区间，啤酒、方便面、包装水、茶饮料、果汁饮料、坚果炒货、面包4 月销售增速较1Q20 明显放缓。我们认为整体消费氛围边际改善，多数品类在商超渠道增速趋势向好，疫情对终端不同品类的需求影响逐步消除，各品类逐步恢复至正常增长区间。

事件：阿里20Q1 实现营业收入1,143.14 亿元，同比+22%；归母净利润为31.62 亿元，同比-88%；Non-GAAP 净利润为222.87 亿元，同比+11%。FY2020 实现营业收入5,097.11 亿元，同比+35%；归母净利润为1,492.63 亿元，同比+70%；Non-GAAP 净利润为1,324.79 亿元，同比+42%。公司预计FY2021 实现营业收入超过6,500 亿元。