中美有望进一步增加直航。当地时间11月15日，中美两国元首在旧金山举行会晤，双方“同意明年早些时候进一步大幅增加航班"据南方都市报消息，近半年中美直航已增班4次，而在2023/2024冬春航季，中美间直飞定期客运航班将增至每周70班。而两国元首达成共识后，明年中美直飞航班数量有望进一步增加。

政策站位更高，覆盖更广，需车企、使用主体、政府联合申报。《通知》 标志着自动驾驶道路试点有望逐步在全国范围内开展，在符合要求的地级以上城市（含直辖市下辖区），由主机厂和使用主体组成联合体，经地方政府同意后，向所在地省级工信部申报，最终由四部委 “择优录取”。所申报车辆需满足整车量产标准；可执行最小风险策略；明确接管条件；采用光信号等方式与其它道路使用者交互；进行模拟、封闭、实际道路测试；通过数据、软件安全检测，等一系列要求。

沙特家族以瓦哈比教义为强大的精神动力开疆扩土，在众多酋长国中实力迅速壮大，创立了第一沙特王国（1745-1818 年）和第二沙特王国（1824-1892 年），王国覆灭后伊本·沙特随家人流亡科威特，他始终抱有强烈的复国使命，经历多年征战夺回了家族土地。1932 年伊本·沙特以国王身份颁布诏令，以家族命名成立沙特阿拉伯王国。沙特是君主制国家，禁止一切政党活动，以《古兰经》和《圣训》为国家立法、执法依据。国王行使最高行政权和司法权，有权任命、解散或改组内阁，有权立、废王储，解散协商会议，因此在沙特王国内，国王是名副其实的掌权者。

2024 年全球经济应是向新均衡回归的一年。预计发达经济在“高利率”环境下将 温和走弱，但经济的“韧性”可能意味着更高水平的均衡利率，而新兴国家相对 发达国家利差优势的“稳态”也将有所改变，资金流向和资产估值相应的调整可 能尚未结束。考虑到全球经济下行周期企业盈利难大超预期、高利率环境下估 值修复有限，我们倾向于债券 > 股票 > 大宗的资产配置优先顺序。

库存周期的位置与短周期经济的冷暖密切相关，因而是各界热议的话题。 对于本轮库存周期，目前的共识是被动去库存阶段已经进入尾声，分歧 主要集中在工业企业什么时候进入主动补库存阶段。 考虑本轮库存周期 力量偏弱、实际库存可能仍然偏高、内外需库存周期走势分化、中国特 有的春节季节性因素和美国当前的经济走势，我们倾向于判断主动补库 存更可能在2024 年一季度后期到二季度前期。

石化行业作为主要以化石能源为原料的行业，如何实现绿色可持续性发展是行业重要议题，工信部和国务院发布了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》和《“十 四五”节能减排综合工作方案》，就“十四五”期间行业的低碳减排、高质量发展给出具体指引。石化行业的央企多为上游油气板块企业，主业为上游石油和天然气资源的勘探开发。考虑到全球正在推进能源转型和通过碳排放管理等措施控制气候变化，且上游油气资源的开采可能会出现安全事故，石化行业央企 ESG 的评价体系应更多关注环境与社会两方面。

23 年全球个人奢侈品市场低至中个位数增长，中国大陆预计同比+9%：全球个人奢侈品市场凭借韧性取得了一定程度增长，但也显现出增速明显放缓的迹象；而进入四季度，考虑到消费者信心不足、中国宏观经济调整以及美国经济复苏迹象较少等，增长或遇瓶颈。贝恩预计 2023 年全球个人奢侈品市场或实现低至中个位数增长，达到 3620 亿欧元，而 2024 年将趋于疲软。