[综合] [2022-06-06]
营收质量有所改善：拆分营收结构来看，市场最为关心的CMR 收入增速同比保持小幅正增长，超出此前负个位数增长的市场预期，且其中高含金量的广告收入同比实现个位数增长，被同比负高个位数增长的佣金收入所抵销。换言之，若不考虑3 月疫情对电商行业GMV 带来的负面影响，佣金收入增长有望由负转正，带动整体CMR 增长逼近高个位数增长。
[综合] [2022-06-06]
2022 年3 月以来,多项指标显示出中国经济下行压力较大，相比较而言利率下降速度较慢，这或与我们政策利率变动幅度不大有关，中国政策利率在历史上变动次数较少。2020 年以来，央行通过市场化改革等方法，引导银行根据市场利率变化合理调整存款利率，进一步推动企业融资成本的不断下降。
[综合] [2022-06-06]
继拆解第一轮加征关税的商品结构以及立足国内优势产业出海，挖掘关税豁免或若取消的受益板块和个股等后，本篇报告尝试利用多种定量的方式，进一步分析第一轮加征关税后的行业受损程度——这可为若未来第一轮加征的关税取消，哪些行业受益程度更高提供有益的视角。
[综合] [2022-06-06]
策略易斌：随着上海疫情扰动消退，市场将逐步由博弈稳增长预期回归到经济修复主线。上半年“稳增长”发力，下半年“促消费”接力。消费券范围扩大标志着“促消费”进入新阶段。沿着疫后修复阻力最小方向前进，市场正在重新回归疫情修复主线。
[综合] [2022-06-06]
[综合] [2022-06-06]
以留抵退税为主的减税降费的执行进度已超60%，其他减负举措覆盖面广。5 月23 日国常会决定扩大预算草案安排的2.5 万亿元减税降费至2.64 万亿元，上半年留抵退税进度自二季度起明显加快。其他减税措施覆盖消费、出口、就业等各大基本面，后续还将灵活出台更多减负措施。
[综合] [2022-06-06]
[综合] [2022-06-06]
[综合] [2022-06-06]
[综合] [2022-06-06]
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