预计2019-21年钨行业分别短缺0.56万吨、0.59万吨和0.88万吨。站在钨行业周期底部，当前钨行业面临“价格底、盈利底、库存底”，随着需求端的持续好转，以及产业链库存恢复性补库，钨价开始反弹，泛亚库存司法拍卖完成之后，价格天花板消失，钨价或将迎来新起点。钨相关标的业绩有望得到持续修复，建议关注板块结构性机会。建议关注：中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业以及厦门钨业。

工信部网站2019 年8 月2 日消息，2019 年7 月31 日，为进一步做好钢铁产能置换工作，严禁新增产能，巩固去产能成果，工业和信息化部原材料工业司、国家发展改革委产业发展司联合召开钢铁产能置换工作座谈会。河北、江苏、山东、广西、云南五省（区）工业和信息化主管部门，以及中国钢铁工业协会、全联冶金商会、冶金工业规划研究院、宝武钢铁集团、河钢集团、中国五矿集团、中天钢铁集团、德龙钢铁有限公司等单位参加会议。

2019 年1-7 月，我国钢铁行业主要运行指标呈现以下特点：投资方面，钢铁行业固定资产投资保持高速增长，但累计增速环比不断回落。生产方面，钢铁行业工业增加值继续保持较快增长态势；主要钢铁产品产量累计增速有所放缓。需求方面，全国固定资产投资累计增速环比略降，规模以上工业运行稳中趋弱，房地产市场运行保持韧性，主要耗钢工业整体走弱，钢材累计表观消费量继续快速增长。库存方面，钢材总体社会库存环比有所上升。价格方面，国内钢材综合价格指数地位震荡，多数品种价格指数环比走势分化。进出口方面，钢材出口量累计降幅环比扩大，进口量累计降幅再次扩大。经营方面，钢铁行业营业收入累计增速保持稳定，利润总额累计降幅有所扩大。

2019年1-7月，我国钢铁行业主要运行指标呈现以下特点：投资方面，钢铁行业固定资产投资保持高速增长，但累计增速环比不断回落。

进入高质量发展期，我国特钢竞争力逐步提升、但高端特钢仍依赖进口。供给结构上，2006-2019 年我国特钢与粗钢增速保持一致，整体占比相对偏低，高端特钢成品材的占比逐步上升；从出口数据来看，我国特钢出口比重大于整体钢材，特钢全球竞争力逐步提升，但从进出口单价来看，我国高端特钢仍依赖进口。

供给端，长流程有效产能扩张，短流程现金成本对螺纹价格支撑变弱。需求端，长、板材分化：19H1 地产建筑工程投资同比增速 9.4%，去年同期为-4.6%，测算建筑用钢消费同比上升 8.3%，去年同期为-2.5%；乘用车产量、销量同比分别下降 15.8%、14.0%，测算的热轧、冷轧卷板消费同比下降 1.4%。19H1，23 家普钢企业整体业绩同比下滑 40%，且板材占比高的公司下滑较多，期间矿价同比大幅上行、汽车产销不振为主因。 

统计局口径的生铁、焦炭数据获取方式均为规模以上企业实际获取，规模以下企业进行预估，通过重点钢企、焦企数据对全样本数据进行预估。在集中度提高的过程中，重点企业的占比理论上应该有提高，而统计局披露的数据中，重点钢企的铁水产量占比实际上却在下降，因此统计局数据存在高估的风险。Mysteel 口径的铁水产量则来自全样本数据，因此较为准确。根据 Mysteel 铁水口径进行修正，认为前 7 个月铁水累计同比增速 4.5%。

近期地产需求走弱导致库存累加提速，在当前全球经济下行周期中，钢铁行业供给远远大于需求带来的产能过剩导致整个行业陷入困境。需求走弱下产量维持高位，供需不匹配，钢铁行业盈利水平承压。市场中钢铁行业违法违规产能尚未完全消除，助推产量维持较高水平。

根据申万钢铁指数各上市公司 2019 年中报，2019 年上半年 32 家上市钢企全部实现盈利，归母净利润合计为 311 亿元，同比大幅下降 39%，其中安阳钢铁同比降幅最大，达 75%，沙钢股份、山东钢铁、马钢股份、太钢不锈同比降幅都在 50%以上。