预计 2019 年三季度单季重点钢企业绩下滑幅度在 60%-80%左右。目前在废钢强势支撑下，电炉利润依然受到压制仍处于盈亏平衡线附近，当前处于旺季需求末端，今年秋冬淡季库存压力可能较大，四季度思路整体偏空。 

2019 年前三季度黑色产业链运行情况回顾.. 1

复盘今年上半年：5 月及之前供需两旺，6 月需求下滑但供给刚性仍在... 1

复盘今年三季度：废钢性价比持续减弱，8 月开始供给刚性打破. 1

2019 年三季度重点钢企业绩前瞻：19Q3 单季业绩下滑60%-80%左右.. 4

业绩预测核心思路：用已知的区域数据拟合未知的公司情况.. 4

业绩前瞻：预计重点钢企19Q3 单季业绩同比下滑60%~80%左右. 4

预计三季度表现优于行业的公司：三钢闽光、南钢股份、方大特钢... 6

风险因素... 9

投资策略... 9