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估值修复远未结束,焦煤有望王者归来

加工时间:2024-01-17 信息来源:EMIS 索取原文[55 页]
关键词:煤炭;煤价;进口
摘 要:

煤炭板块终迎重估。不同于 2021-2022 年(煤价大涨→煤企盈利暴增→股价跟随业绩上涨),今年在煤价中枢下移,煤企盈利普遍下滑的背景下,煤炭板块表现依旧亮眼,中国神华、山煤国际、潞安环能、恒源煤电等高股息标的纷纷再创新高。意味着市场逐步认可煤价虽较 2021、2022 年中枢有所下移,但难以回到 2021 年前水平,认识到煤企高 利润的持续性,高股息的稳定性,之前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业,正逐步走上慢牛重估之路。


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