剔除船舶后，中证军工指数成分股 2019 上半年营收 YoY+17%、净利润 YoY+26%，净利润率 5.9%、创 2011 年以来的同期新高；2Q19 营收 YoY+9%、净利润 YoY+11%。航空、电子净利润实现高增长（+31%、+26%），产业高景气得到验证，重申看好航空制造与国防信息化产业链。 

165 家公司 2019年上半年实现营业收入 3174 亿，同比增长 4.63%；实现归母净利润 153.41 亿元，同比增长 9.33%；二季度末，165 家公司预收账款为 815 亿，同比增长 2.43%，存货为 2988 亿，同比增长 4.49%，表明军工企业订单和排产保持景气状态。 

2019 年半年报已披露完毕，我们从 A 股中筛选 64 个军工业务占比较高的标的，从利润表、现金流量表和资产负债表角度考察军工行业的整体变化。19H1 军工板块实现营收 1362.41 亿元，调整后同比增长 8.40%，实现归母净利润 72.36 亿元，调整后同比增长 27.91%，表现较为强劲。

针对船舶载重难以精确测量的问题，国内诸多大学等研究机构都进行了船舶载重自动化、简化法测量技术的研究。本文回顾船舶载重测量的主要方法和国内最新研究成果，并综合现有成就提出改进方法和研究展望。

近两周（2019 年08 月12 日-2019 年08 月25 日），上证综指上涨4.42%、深证成指上涨6.45%、中小板指上涨7.50%、创业板指上涨7.15%，中证军工上涨6.59%。中信军工上涨7.06%，在29 个行业中涨幅排名第九。中信军工细分板中，航天航空上涨6.65%，兵器兵装上涨10.84%，其他军工上涨6.82%。

国科环宇自成立之日起专注于航天关键电子系统的研发和应用，已获得经营所需的全部资质，至今已为数十个空间飞行器型号提供了关键电子系统的产品和服务，成为我国载人航天工程、北斗卫星导航系统、高分辨率对地观测系统等国家重大科项关键电子系统的核心供应商，是该领域极少数的市场化运作企业之一。凭借航天关键电子系统的技术优势，将应用扩展至机载、舰载、弹载、车载等军工领域和核能、高铁等特种工业领域，为上百个型号任务提供了配套。

截至 8 月 25 日，A 股 165 家军工板块上市公司中，共有 91家发布 2019 年半年度报告，实现营业收入 1405.16 亿元，同比增长 10.61%，实现归母净利润 89.27 亿元，同比增长 20.58%。在 91 家公司中，共有 84 家公司实现盈利，7 家公司出现亏损；实现归母净利润同比增长的共有 62 家，其中增速大于 100%的有10 家，增速在 50%-100%的有 6 家，增速在 20%-50%之间的有 22家，增速在 0%-20%的有 24 家。 

本周中信国防军工指数涨跌幅 4.62%，位列 29 个一级板块涨跌幅第 6 位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均上涨，涨跌幅分别为 4.62%、8.34%、5.07%、4.63%、 3.64%。

申万军工板块中报披露过半，近 7 成公司业绩较去年同期实现增长。近几个季度军工板块景气持续上行，2019Q1 军工集团和军工板块业绩均加速增长，半年报行业业绩有望延续一季度快速增长的趋势。军工行业具有较强的逆周期属性和业绩确定性，国防预算和预算中装备费开支比例的增长，保障了行业订单增长的持续性。十三五末期，国防和军队现代化建设进入关键时点，重点武器装备有望加速列装，军工行业将受益于军品订单的快速释放。 

斗机是用于在空中消灭敌机和其他飞航式空袭兵器、夺取制空权的军用飞机，一直是最受重视、发展最快的机种。回顾航空发展史，最先进的航空技术一般都首先用于战斗机，可以说战斗机的技术代表着航空科技发展的前沿，一定程度上反映了一国航空的实力和军用航空工业的发展水平。