市场回顾：2022 年2 月（2022.02.01~2022.02.28），国防军工(申万2021) 指数上涨5.43%，涨跌幅居申万31 个子行业中第9 名，相对上证指数、 沪深300、创业板指、万得全A 的超额收益率分别为2.43pct、5.04pct、 6.38pct 和2.62pct。2022 年初至今，国防军工指数下跌13.47%，跑输 万得全A 指数6.56pct。

1 市场回顾 .................................................................................................................. 4

1.1 整体情况 .................................................................................................................................................. 4

1.2 子行业情况.............................................................................................................................................. 5

1.3 个股情况 .................................................................................................................................................. 5

1.4 行业估值 .................................................................................................................................................. 6

2 投资观点与关注标的 ................................................................................................ 6

2.1 投资观点 .................................................................................................................................................. 6

2.2 关注标的 .................................................................................................................................................. 7

2.2.1 中航西飞........................................................................................................................................... 7

2.2.2 中直股份........................................................................................................................................... 7

2.2.3 航发动力........................................................................................................................................... 8

2.2.4 中航重机........................................................................................................................................... 8

3 重点公司及行业动态 ................................................................................................ 8

3.1 重点公司动态 ......................................................................................................................................... 8

3.2 行业动态 .................................................................................................................................................. 9

4 风险提示 ................................................................................................................ 10