[住宿和餐饮业,租赁和商务服务业,交通运输、仓储和邮政业] [2018-08-26]
本篇报告为出境游行业的深度研究的第二篇，在本篇中，我们从欧美、日韩等发达国家龙头旅行社发展历程出发，对旅行社的商业模式和未来发展路径进行了探讨，并从旅行社的收入利润结构出发对于其估值方法进行了详细的对比。
[公共管理、社会保障和社会组织,租赁和商务服务业] [2018-08-23]
[租赁和商务服务业,房地产业] [2018-08-22]
[租赁和商务服务业] [2018-08-22]
[租赁和商务服务业,房地产业] [2018-08-22]
[租赁和商务服务业] [2018-08-21]
[租赁和商务服务业,房地产业] [2018-08-20]
[租赁和商务服务业] [2018-08-19]
根据GenerationResearch的数据，2017年全球免税销售额为686亿美元（+8.1%），近十年复合增长率为7.5%，其中机场为主要销售渠道，17年达到383亿美元/+7.7%。分地区看：亚太为全球免税增长引擎，17年规模306亿美元，13-17年复合增速高达20.6%，占比从30%升至45%，增长几乎全部来自香化品类。运营模式：机场免税主要涉及品牌商、机场方及免税运营商，目前机场特许经营为主流合作模式。免税特许经营租金收入为机场重要非航收入，占比可达20%-60%，近年来成为亚洲机场增长主要驱动力。
[交通运输、仓储和邮政业,住宿和餐饮业,租赁和商务服务业] [2018-08-19]
因人民币汇率波动而调整的个股存在机会：投资者认为对出入境旅游、免税等行业的经营层面有影响，而我们研究发现，影响均有限。二是对板块流动性有影响，短期海外资金股东占比较多的个股可能承压，而长期来看，酒店等板块的估值已经与海外标的有显著的差异。
[租赁和商务服务业,住宿和餐饮业,交通运输、仓储和邮政业] [2018-08-12]
本文分析汇率波动对社会服务行业的影响，发现对各子板块响有限。
027-87841330