工业制造业是发展国民经济、保障国家安全、改善社会民生的重要基础产业。在党的十六大“信息化带动工业化”、十七大“工业化和信息化两化融合”和十八大“工业化和信息化深度融合”、“创新驱动”等一系列战略指引下，我国制造业逐步建立了门类齐全、独立完整的产业体系，加快工业品牌建设已经成为工业品牌发展的主要方向。本文基于我国工业制造业发展的现状，重点对轨道交通装备、汽车制造、工程机械、海洋工程与船舶制造四个细分领域的品牌发展情况进行研究分析，总结发展现状和重点问题，提出有针对性的对策建议。

据中汽协1 月12 日发布的数据，2021 年12月全国汽车产销量分别完成290.7 万辆和278.6 万辆，环比分别增长12.5%和10.5%，同比分别增长2.4%和下降1.6%，其中产量增速由负转正，销量降幅收窄7.5 个百分点。2021 年全年，汽车产销分别完成2608.2 万辆和2627.5 万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了自2018 年以来的三连降局面。

我们坚定看好中国汽车制造业在全球不断上升的比较优势，这将给整车和零部件带来持续的成长兑现。乘用车板块，当前主要体现市场风险
偏好的低迷，4Q21-1Q22 的调整给核心标的带来了很好的配置机会，尤其当前港股长城吉利性价比已经凸显，建议提前配置4 月北京车展前后各车企发布新车验证成长逻辑的催化机会，推荐吉利、比亚迪，长城、上汽。零部件板块，beta 带来行业配置价值，推动市场进一步寻找存在变化的alpha 机会，2022 年我们有望看到业绩、变化、进而估值的双升，建议关注继峰股份、上声电子、立中集团、常熟汽饰，推荐拓普集团、豪能股份、贝斯特、精锻科技、爱柯迪。

自动驾驶临近L3 跨越期，激光雷达上车必要性显现。高工智能汽车数据显示，2021 年1-11 月新车前装标配搭载L2 上险量338.51 万辆，新车L2 搭载率达到18.61%。2021 年沃尔沃、奥迪、大众等传统车企和小鹏、蔚来等造车新势力加速拥抱激光雷达，前装上车曙光初现，2022 年预计为激光雷达前装量产上车元年。

基于中汽协销量及易车、懂车帝等汽车论坛的配置数据，我们测算2021 年ADAS 各功能迅速渗透，智能座舱功能不断丰富。ADAS 方面，预计AEB、全速ACC 在2021 年渗透率达22%、14%，同比提升约18pcts、11pcts；预计RPA 由2020 年的1%迅速提升至2021 年的4%，同比提升300%，快速渗透得益于新能源车的驱动。智能座舱方面，人机交互形式出现多样化发展。在中控屏基本标配背景下，全液晶仪表盘及HUD 迅速渗透；语音交互渗透率已达较高水平，预计2021 年全年可达72%，手势交互亦初显萌芽。综合存量渗透率与4Q2021 的核心驱动车型，面向2022 年，ADAS 方面建议关注全速自适应巡航，智能座舱建议关注HUD。

投资策略：2022 年新能源补贴政策符合预期，我国新能源汽车市场正逐步以需 求驱动为主，我们看好国内新能源汽车市场的发展空间。整车方面，推荐在新 能源技术和人才储备丰富，自主与合资企业均具备新能源实力的广汽集团；零 部件方面，推荐新能源技术发展带来轻量化产业链格局重塑而受益的行业龙头 爱柯迪、文灿股份，推荐受益于电动化的高精度齿轮供应商双环传动。