市场对草铵膦的研究集中于对百草枯的替代和国外转基因应用的推广，对草铵膦内需、草铵膦和其他广谱除草剂（主要为草甘膦和敌草快）的竞争、草铵膦混配试剂的推广等方面研究较少。本报告重点研究了国内草铵膦、草甘膦、敌草快、百草枯以及麦草畏等除草剂之间的竞争关系，我们认为 2018 年我国草铵膦内需量为 6000 吨（折纯），2019 年和 2020 年分别达到 7300吨和 7700 吨，远期理想市场空间在 2.8 万吨。

2018 年前三季度，化工板块实现营业收入 51015 亿元，同比增 18.2%，净利润（扣非后，下同）2053 亿元，同比增 69.4%，行业整体净利率为4.0%。312 家公司中，205 家业绩同比增长。其中 2018Q3 单季度，板块实现营业收入 18455 亿元，同比增长 26.6%，净利润为 747 亿元，同比增长 92.2%。净利率为 4.0%，季度环比下降 0.3pct（Q2 为 4.3%）。由于涨价带动收入增长，期间费用率相应下降。

至10 月26 日收盘，Brent 原油期货收于77.62 美金/桶，较上周末下降2.71%；NYMEX 期货价格收于

67.59 美金/桶，较上周末下降2.21%；周均价分别为77.39 和67.47 美金/桶，涨跌幅分别为-3.58%

和-3.95%。美元指数收于96.41，较上周上涨0.77%。10 月19 日美国原油商业库存4.228 亿桶，周环

比增加640 万桶；汽油库存2.293 亿桶，周环比减少490 万桶；馏分油库存1.304 亿桶，周环比下降

220 万桶；丙烷库存8200 万桶，周减少30 万桶。

本周国内蛋氨酸市场报价大幅上涨，固体蛋氨酸报价上涨至25元/公斤，环比上周上涨5元/公斤，由于德国莱茵河水位下降，主要原材料丙烯运输受限，因此全球最大蛋氨酸厂商德国赢创因为原料及产品运输受限，导致出口至我国的蛋氨酸数量减少，同时国内紫光、新和成停产及检修，国内蛋氨酸货源紧张局面加剧，而下游禽类市场盈利较好，对蛋氨酸的需求相对旺盛，预计四季度我国进口赢创固体蛋氨酸数量将继续减少，蛋氨酸价格将维持高位。 

10 月26 日布伦特原油价格达77.62 美元/桶，周环比下跌2.71%；WTI 原油67.59 美元/桶，周环比下跌2.21%，WTI 与布伦特原油之间价差为10.03 美元/桶，周环比缩小5.91%。

上周布伦特期货结算均价为 80.16 美元/桶，环比下跌 2.37 美元/桶，或- 2.88%，波动范围 79.29-81.41 美元/桶。上周 WTI 期货结算均价 70.15 美元 /桶，环比下跌 2.8 美元/桶，或-3.83%，波动范围为 68.65-71.92 美元/桶。

由于碳酸二甲酯DMC)性能优异，其下游应用较多，作为优良溶剂应用于涂料和锂电池电解液，作为甲基化、羰基化试剂应用于 PC(聚碳酸酯)、医药、农药等中间体。目前DMC 的生产工艺主要有光气法、甲醇氧化羰基化法、酯交换法和尿素醇解法等，其中光气法由于使用剧毒光气已逐步淘汰，甲醇氧化羰基化法及尿素醇解法国内技术水平不成熟，所以国内产能以酯交换法为主，反应过程中主要原材料为环氧丙烷。

为快速切入石墨烯市场，石墨烯生产企业应与下游应用企业开展战略合作，共同开发新型产品。石墨烯生产企业应大力发展石墨烯高性能和高品质特性的应用，如石墨烯超级电容器、石墨烯触控传感器、石墨烯保温理疗产品等，积极丰富产品线，走差异化发展路线。石墨烯生产企业还应该积极拓宽产品市场销售渠道，打开下游销路，促进石墨烯企业健康发展。

世界范围内天然气储量主要集中于中东国家，截至2017年底，全球天然气探明储量达193.5万亿立方米，该储备足以保证52.6年的生产需求。最近10年全球的天然气产量和消费量稳定增长，产量增加能够满足需求增速。特别是最近几年随着页岩气、煤层气等非常规气开采技术的进步，天然气的储量和产量增长较快，当前全球的天然气市场供给整体呈宽松格局。据《中国天然气发展报告2018》，2017年全球天然气消费量达3.67万亿立方米，同比增长3.0％，较过去十年的平均増长水平高0.7个百分点；2017年世界天然气产量3.68万亿立方米，同比増长4％，与2016年相比产量増加约1300亿立方米、增速提高3.1个百分点。

聚氯乙烯消费需求未见顶：聚氯乙烯消费与国内宏观经济发展增速有较强的正关联。2002年至2011年间国内聚氯乙烯的表观消费量年复合增长率为10.6%。2012年开始我国年GDP增速降到了8以下时国内聚氯乙烯的表观消费量年复合增长率为4.3%。2018年1至7月我国聚氯乙烯消费量为1120万吨，比去年同期增长了6.2%。中美贸易摩擦对国内聚氯乙烯行业的影响很小。聚氯乙烯在我国还有较为广阔的市场需求空间，我们判断在未来几年国内聚氯乙烯消费量可能会呈现低速增长，但大概率不会出现负增长。