At Mordor, we continuously strive to pool industry experts across the value chain, to gather first-hand insights on the market studied. In addition to this, knowledgeable industry veterans or retired experts, consultants, and freelancers are a call away to collaborate with Mordor on any assignment that requires real-time industry insights

Fabric conditioners are cationic surfactants that contain fragrances (natural/artificial), coloring agents, and preservatives such as bronopol, formaldehyde, and chloride. They make the clothes soft and give long-lasting fragrance to garments. Fabric conditioners also make the cloth less static, easy to iron and maintain the shape of the garment for longer. Economic development is contributing to greater purchasing power and awareness about fabric conditioners in developing regions. The growing level of urbanization and the introduction of new products and technologies are some other factors driving the market.

Global Filament Wound Composites Market - Growth Trends and Forecasts (2024 - 2029)

2025 年 3 月行业整体价差偏弱，美国关税政策或扰动需求侧 25 年 3 月末 CCPI-原油价差约 439，处于 2012 年以来 30%以下分位数， 受油价相对高位以及供需偏弱等影响价差仍有承压。3 月提价产品主要系磷 化工产品、脂肪醇等供给端受限的品种。我们认为，短期受美国关税政策影 响，行业下游需求跟进或存一定扰动；中期而言国内经济恢复以及亚非拉等 地区需求增长，终端需求有望逐步迎来改善，叠加供给侧自我调整，25H2 或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。

基础化工行业：化工品价格延续回落，关注需求具有保障的钾肥和磷化工行业

聚苯硫醚PPS综合性能优异，应用领域广泛，2023年消费占比居六类特种工程塑料之首： PPS具有优良的耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、均衡的物理机械性能和极好的尺寸稳定 性以及优良的电性能等特点，被广泛用作结构性高分子材料，通过填充、改性后广泛用作 特种工程塑料。同时，PPS还可制成各种功能性的薄膜、涂层和复合材料,在电子电器、航 空航天、汽车运输等领域获得成功应用。据中国化信咨询，2023年，PPS消费占比居六类 特种工程塑料之首，达27%。

美国对等关税靴子落地，中对美加征反制关税 美国白宫发表声明，拟从美东时间 4 月 5 日起，对所有国家征收 10%的“基准关税”（从价税）。 此外，还将从 4 月 9 日开始，对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高对等关税，美国列 举了 180 多个经济体对美关税税率，并在此基础列举了“对等税率”，后者幅度从 10%-50%不 等。其中，对中国大陆、欧盟、越南、中国台湾、日本、韩国、印度的互惠税率分别为 34%、 20%、46%、32%、24%、25%、26%。4 月 4 日，中方发起反制，称自 4 月 10 日起，中方 对原产于美国的所有进口商品加征 34%关税。

我国为季戊四醇主要生产地，行业集中度与技术壁垒较高。根据隆众资讯， 2023 年全球季戊四醇产能约为 55 万吨，其中瑞典柏斯托拥有全球最大的季 戊四醇产能，达 14 万吨，我国季戊四醇产能约为 25.8 万吨，占全球市场 46.9%，我国已成为全球最大的季戊四醇生产国。据统计，截止至 2025 年 3 月 25 日，我国主要季戊四醇的生产企业包括湖北宜化、中毅达、金禾实业、 云天化等企业。根据各公司公告，其中湖北宜化具有季戊四醇产能约 6 万吨 /年，产能排名全球第二、亚洲第一；中毅达具有季戊四醇产能 4.3 万吨， 产能仅次于湖北宜化，在国内居行业第二；金禾实业具有季戊四醇产能约 2 万吨；云天化产能约 1 万吨。

引入：2025 年 2 月 28 日，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实 施意见》，从推广无人化生产线、提升产业集中度、优化产业结构和产能布局、增 强产品保障能力和有效供给能力等方面指明民爆行业未来的总体发展方向。通过梳 理“十四五”以来的产业政策脉络，我们发现民爆行业的供给格局始终跟随政策指 引方向在积极推进变革。本文，我们将通过分析民爆政策方向以展望行业未来发展。

涤纶长丝龙头（桐昆股份&新凤鸣）股价在 2024 年呈现出显著的“先扬后抑”。2024 年行业的 核心看点在于“需求复苏+产能增长放缓”下的供需改善。展望 2025 年，美国大选落地，如何 看待涤纶长丝在宏观（油价、贸易摩擦）、微观（供需、企业行为）层面存在的预期/变化？当前 如何看待相关公司的投资机会？本篇报告将进行梳理、分析。