本周家电板块跑赢沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌4.0%，同期沪深300指数下跌5.5%。重点公司方面，飞科电器（5.8%）、华帝股份（4.5%）、银河电子（2.3%）领涨，聚隆科技（-14.5%）、科沃斯（-10.1%）、老板电器（-8.6%）领跌。

全球高空作业平台需求量和保有量近年来逐步提升。2015 年全球高空作业平台保有量约112 万台，至2019 年保有量达160 万台，年均复合增速为9%；2015 年全球高空作业平台需求量约28.4 万台，至2019 年需求量达37.9 万台，年均复合增速达7%。

本周新股关注：复旦微电——国内领先的 FPGA 芯片设计企业。一家从事超大规模集成电路的设计、开发、测试，并为客户提供系统解决方案的专业公司。产品线齐全，拥有良好的品牌认知度。公司主要产品线包括5 类：安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA 芯片和集成电路测试服务等。产品广泛应用于金融、社保、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源、智能手机、安防监控、工业控制、信号处理、智能计算等领域。与同业竞品相比，产品兼容性和安全性优势明显。

7 月29 日，宁德时代发布第一代钠离子电池，单体能量密度160Wh/kg，快充15min 可达80%，AB 电池解决方案实现钠离子电池与锂离子电池集成混合共用，将于2023 年形成基本产业链。

钠离子电池为何引发关注，潜在市场空间有多大？钠离子电池的研究较早，由于与同期的锂电池的性能表现相差较大而处于发展停滞状态；2010年之后，由于大规模储能市场的场景逐渐清晰以及产业界对未来锂资源可能面临供给瓶颈的担忧，钠离子电池重新进入人们的视野。之后十年时间，全球顶尖的国家实验室和大学先后大力开展钠离子电池的研发，部分企业也开始跟进。包括国际代表Faradion 公司、国内代表机构中科海钠和钠创新能源以及锂电池代表企业宁德时代等。近期宁德时代发布旗下第一代钠离子电池，电芯能量密度达到160Wh/kg，低温和快充性能优异，并计划2023 年形成基本的产业链。当前钠离子电池在两轮车、低速电动车、储能系统等领域均已实现小规模量产装机。市场规模方面，2020 年全球储能、两轮车和A00 车型装机量分别为14/28/4.6GWh，我们预计到2025年三种场景下的电池装机量分别为180/39/31GWh，对应25 年钠离子电池潜在市场空间为250GWh。

新能源车方面，1）宁德时代推出第一代钠离子电池，成本低廉、安全性能高，能量密度有一定局限，是铅酸电池、磷酸铁锂电池很好的替代品；2）中航锂电积极布局电动船舶领域；3）马斯克表示磷酸铁锂电池未来将满足特斯拉2/3的电池需求。

基建投资有望提速，支撑工程机械需求改善；政治局会议明确财政支持力度，H2 专项债发行或加速，基建投资有望提速；龙头企业全球竞争力增强，全球复苏有望带动挖机出口高速增长；调整充分，估值处低位，板块性价比优势凸显，看好国产龙头全球化发展。

在我国制造业升级和内循环大趋势下 ，我们 看好未来 5 10 年 国内诞生多个具备国际竞争力的平台型 功能 材料公司，从 企业家的国际化和企业文化管理能力、技术的创新能力 、 高附加值的 产品 和应用拓展能力 等角度综合考虑.

FPC 性能卓越，需求驱动下有超越行业水平的增长：下游应用景气度向上，多领域打开FPC 市场空间。供给端：全球FPC 市占率较为集中，国内厂商主要通过收购切入FPC，呈现两超强+众小格局，此外，国内厂商积极扩产，承接海外FPC 厂商退出市场。

大市演绎“赛道”行情，半导体子板块领涨；小米跃居全球份额第二，关注三季度新机备货；中报行情值得期待，“赛道”优势有望持续；华为发布Mini LED 产品，关注LED 回暖机会