Establishments described in this report are primarily participating in the weathering steel market. Weathering steel, often referred to by the genericised trademark COR-TEN steel and sometimes written without the hyphen as corten steel, is a group of steel alloys which were developed to eliminate the need for painting, and form a stable rust-like appearance after several years' exposure to weather.

锂价在 2022 年下半年上涨预期较强，但受产业链库存累积等因素影响，我们预计锂价后市涨幅或有限。我们判断锂价拐点或在 2023 年到来，价格或高位回落，2024 年随着供应过剩压力增大，锂价将显著下行。锂板块行情进入后期，原料自给率高或持续提升的企业仍为首选。推荐赣锋锂业和盐湖股份，建议关注天齐锂业、中矿资源、永兴材料。

5 月以来黄金珠宝终端零售逐步修复：1）5 月零售额同降15.5%、已较4 月的-26.7%明显收窄，预计重点公司下半年修复幅度大于行业。2）5 月线上珠宝消费环比修复、6 月同比实现较快增长。复盘20 年，疫后需求现回补、6 月线上数据初步验证。本轮疫情望加速行业洗牌、龙头集中度持续提升，Q2 疫情影响业绩预计仍承压、看好Q3 基本面及估值修复行情、建议关注周大福、周大生、潮宏基。

2022 年5 月印度培育钻石进口/出口额同比+45.95%/+137.34%，行业高景气度持续验证。

基本金属：国内经济数据环比改善，美联储大幅加息工业金属受美联储大幅加息影响，价格明显回落。产业基本面呈现低库存、国外供给受限，需求端将受益于国内经济环比改善供需紧平衡格局将对价格构成一定支撑。铝加工：新能源汽车渗透率提升，铝热传输材料需求向好在轻量化、电动化背景下，铝材作为汽车热传输材料性价比凸显，铝合金广泛应用于汽车热交换系统。据统计，一辆新能源汽车铝热传输材料用量可达20-25KG，比传统燃油车高出10KG/辆。目前全球汽车行业铝钎焊复合材料市场空间约为120万吨/年；远期看全球新能源车渗透率提升有望使铝热传输材料需求量翻倍。

铜方面，海外美联储加息力度加大压制铜价，拉斯邦巴斯铜矿计划复产；国内复工复产但供需仍弱，短期看国内铜价或高于国外。铝方面，供给端受限产能正在逐步释放，复工复产下需求端在汽车消费、稳增长政策刺激下有望反弹，铝价有望止跌回升，预计全年行业将享受高盈利。

铝合金广泛应用于汽车热交换系统，如发动机散热器、机油散热器、中冷器、空调冷凝器和蒸发器等，使用形态是各种规格的板、带、箔、复合带（箔）、挤压圆管、扁管和多孔扁管、焊接圆管和扁管，品种规格繁多，每辆乘用车和轻型卡车的热交换系统的铝含量至少在15KG以上。在新能源汽车新增的电池冷却、热泵系统以及其他电气化升级带动下，热管理系统形成增量市场，对热传输用的铝材也带来更多需求量和更高质量要求。据有关机构统计，一辆新能源汽车铝热传输材料用量可达20-25KG，比传统燃油车高出10KG/辆。

由於金屬製品、消費性電子零組件及由於金屬製品、消費性電子零組件及 汽車零組件外銷訂單維持成長，有利於主要下游產業需求穩定擴增，同時俄烏戰爭造成全球基本金屬供失調，致使報價大幅拉升， 加上國際貴金屬受到地緣政治風險、通膨疑慮深影響導致其避險及保值提升而呈現明顯調漲，有助於本產業品報價勢，故估計022 年第一季我國其他金屬製造業產、銷值將較 2021 年同期成長 。