2023 年中央一号文件2 月13 日发布，部署全年“三农”重点工作，文件在第 十九条“培育乡村新产业新业态”中提到“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规 范化水平。培育发展预制菜产业。”预制菜产业将向规范化和规模化方向发展， 行业有望进入景气趋势。

从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流 进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾 驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。此篇行业专题报告主要就 汽车智能化主流配置渗透率及竞争格局情况进行梳理。

2023 年东风本田将围绕电动化品牌“e:N”以及油混和插电式混动技术 路线，持续推出更多的电动化车型。预计到2025 年，东风本田电动化产品占比 将达到50%。 值得关注的是，东风本田计划于2023 年推出旗下全新的自主品牌。有分 析认为，新的品牌将进一步加快东风本田的电动化进程，便于部分本土化需求 的快速落地。作为电动化转型的一部分，东风本田计划推进店铺升级，在2023 年构建35 家商超社区店，同时加速完善线上数字化营销体系，探索线下营销的 新模式。

①白羽肉鸡祖代种鸡进口引种快速恢复，或强制换羽、自主繁育规模增大，父母代雏鸡价格上涨幅度及持续时间低于 预期 ②生猪养殖规模化企业继续增加生猪产能，能繁母猪“去产能”低于预期，生猪价格回升幅度低于预期 ③转基因玉米实际种植推广面积、市场销售价格低于预期；非洲疫苗研发未能取得实质性进展，应急评审时间低于预 期，商业化生产销售时间延后

鸡周期已经来临，这一轮有望创历史新高。从长周期视角看，在持 续高粮价背景下，白鸡作为料肉比最低的动物蛋白其性价比和经济性优势会进 一步体现，行业长期成长性已经凸显；中短期视角来看，供给缺口难以弥补， 叠加下游回暖带来的需求共振，本轮周期价格有望创出历史新高。同时，龙头 企业的规模相比上轮周期有明显扩张，本轮周期的利润大概率将刷新历史纪 录。整体板块都迎来极佳的配置机会，建议关注最早受益也是最受益的种苗环 节，代表企业益生股份；禾丰股份是白羽鸡行业中长期相对最被低估的一家企 业，多年的积累与成长有望在这一轮周期得到重新定价，市值成长空间巨大， 强烈推荐禾丰股份和禾丰转债。

医疗美容、护肤品为典型可选消费品，受居民购买力、消费情绪影响大；疫后复苏的力度、持续性等或低于预期；监管政 策超预期变化，可能导致行业和企业增速相应放缓；医美品牌端、终端医美机构等竞争失序，损害行业发展和企业的盈利 能力；医疗器械产品研发或获批进度不及预期，对企业经营业绩产生影响；新珠宝品牌上市，市场竞争加剧，可能会造成 行业整体毛利率受损；互联网及电商冲击珠宝传统销售模式，可能对公司业绩造成不利影响。

医疗美容、护肤品为典型可选消费品，受居民购买力、消费情绪影响大；疫后复苏的力度、持续性等或低于预期；监管政 策超预期变化，可能导致行业和企业增速相应放缓；医美品牌端、终端医美机构等竞争失序，损害行业发展和企业的盈利 能力；医疗器械产品研发或获批进度不及预期，对企业经营业绩产生影响；新珠宝品牌上市，市场竞争加剧，可能会造成 行业整体毛利率受损；互联网及电商冲击珠宝传统销售模式，可能对公司业绩造成不利影响。

【海外经济：美国通胀仍有惯性，加息预期走强】2 月14 日，美 国1 月CPI 数据公布，CPI 同比增长6.4%，核心CPI 同比增长5.6%， 二者均较前值小幅下行0.1%，通胀下行的斜率有所放缓；结构上， 除核心商品外，食品、服务的价格粘性均较强，能源商品与房租甚 至出现同比上行；整体通胀压力仍然较为严峻。CPI 数据公布后， 市场对联储进一步加息的预期快速走强，3 月议息会议加息至 500~525BP 区间的期货隐含预期上行约3%，美债利率出现快速上 行，美股明显低开，黄金与石油价格均有下跌。高频数据方面，2 月第二周美国红皮书商业零售销售同比增长4.9%，较前值小幅上 行0.6%；劳动力市场方面，美国失业率依然处在低位，进入2 月 申请失业金人数小幅反升，劳动力市场紧俏的压力或逐步有所缓 解。当前美国劳动参与度偏弱形成的工资物价螺旋在边际减弱，但 劳动力市场的需求却迟迟没有收敛，同时偏强的消费需求带动核心 商品价格中枢上移，整体经济呈现出较好韧性，未来美国可能走向 “浅衰退”，我们对联储的宽松预期保持谨慎。

海外流动性方面，上周（2 月13 日-2 月17 日）海外主要央行的货币政策无 重大变化。2 月14 日公布的价格数据显示，美国CPI 和PPI 涨幅均超预期。 前瞻地看，超预期的非农和通胀数据为美国进一步加息提供了基础，市场预 期美联储在3 月加息50bp 的概率有所上升，但联邦资金利率期货显示加息 25bp 的可能性仍超过8 成；欧央行方面，行长拉加德称3 月或再度加息50bp。

1）品牌形象宣传阵营，比如新店宣传，持续曝光种草，进入初期价格端和地推端是竞争优势，但很容易被突破。 •2）库存深度比较高的服务品类，即大型连锁化和品牌化的到店服务，而更不容易抢占中小品牌及个体门店。（依赖于大型连锁门店的，空间有 限，消费品品牌集中度高于本地生活品牌集中度；且服务大型连锁化企业不占主导。）