3月空调内销在零售端表现不佳的背景下同比增长3.2%，外销则延续增长趋势。由于4 月份疫情影响持续，空调零售端恢复依然面临一定难度。由于空调销售旺季即将到来，叠加出口形势较好，内外销排产均有所增长。近期原材料价格处于高位，厂商通过提价对冲成本上涨压力，行业盈利改善预期有望延续。白电龙头由于近期调整较多，估值处于历史相对较低位置，安全边际较高，推荐美的集团（000333）、格力电器（000651）和海尔智家（600690）。

2022 年3 月19 日-2022 年4 月18 日，沪深300 下跌2.33%，机械板块下跌7.98%，跑输大盘5.65 个百分点，在申万所有一级行业中位于第26 位，19 个子行业中表现较好的子行业分别为工程机械整机、磨具磨料、轨交设备。截至2022 年4 月18 日，行业TTM 市盈率为11 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深300 的估值溢价率为91%。

7 月4 日，神舟十二号航天员刘伯明成功开启天和核心舱节点舱出舱舱门，随后航天员刘伯明、汤洪波先后从天和核心舱节点舱成功出舱。这次出舱任务是由空间站舱外的机械臂配合航天员共同完成。该机械臂是我国目前智能程度最高、技术难度最大、系统最复杂的空间智能机械臂。该机械臂一共是分为三个肩，一个肘和三个腕，外加两个末端执行机构，具有七个自由度的活动能力。整个机械臂展开后的长度超过10 米，它能真实模拟人手臂的灵活转动，通过旋转结构，能在前后左右的任何角度和部位抓取物体，抓取能力可以达25 吨。

Before the virus outburst, Elevators, EscalatorEscalatorand Moving walkways MarketMarkethas experienced tremendous growthgrowth.The major factors led the industry growth includesincludes,riserisein construction activities, government rolerolein boosting infrastructure activities, rising population andandso as demanddemandfor residential constructionsconstructions,and industrializationindustrialization. 

Data centers are the largest consumers of electricity in the world. They consume around 3% of the world’s electricity. It is expected that by 2030, data centers will consume around 8% of the global electricity. The increasing construction of hyperscale data centers will raise the energy demand by more than 600 terawatthours of electricity by 2021. A data center can consume power ranging from 100 kW to over 100 MW. The incoming power to the facility from the utility feed is 2−33 kV, which is reduced to 480 V using on-site transformers. The power from the transformer is fed into the switchgear or automatic transfer switches (ATS), which are connected in parallel to the generator to supply backup power during outages.

3 月24 日，国家发改委、能源局以及财政部三部委联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》，决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，通过企业自查、现场检查、重点督查相结合的方式，进一步摸清可再生能源发电补贴底数，严厉打击可再生能源发电骗补等行为。我们认为，鼓励企业通过自查主动发现并纠正问题，有利于推进后续补贴历史欠账问题的解决。若此次历史欠补问题能够正式步入解决流程，并在未来形成补贴及时兑付的机制，将有利于我国新能源产业的长期发展。具体标的方面，可再生能源发电运营企业将直接受益，建议关注相关龙头企业三峡能源等。

锰系正极材料或成为未来重要的技术发展方向，随着磷酸锰铁锂改性技术和工艺的逐步成熟，材料性能显著提升。我们预计2022 年会小批量供货，此后其渗透率将逐步提升，到2025 年需求量有望达到22 万吨，部分正极材料和动力电池企业有望受益；维持行业强于大市评级。

纵观全球，清洁电器有很长的发展历史。随着人们生活节奏的加快，从早期的吸尘器到扫地机洗地机，产品的迭代和进化始终围绕着简化清洁步骤和使用便捷展开，以便优化消费者的清洁体验。目前在全球清洁电器市场上，海外在清洁电器，特别是吸尘器品类上的渗透率较高，清洁电器更加偏向于刚需类产品，同时产品具有多样化、专业化的特点；国内清洁电器市场增速高，渗透率尚低，近年来随着扫地机和洗地机的兴起，未来渗透率有望进一步上升。从清洁电器品牌看，全球清洁电器市场有向核心品牌逐渐集中的趋势，海外传统清洁电器品牌市占率基本保持稳定，国内清洁电器头部品牌在全球的市占率逐步上升。

整体来看，受疫情与运力影响3 月份小家电行业增速有所回落：厨小电方面，传统品类3 月同比负增长；新兴品类中空气炸锅景气度较高；热门长尾品类涌现，需求细分化、健康化趋势彰显。清洁电器方面，因一季度为销售淡季，故品类销售情况不能代表全年趋势，但从增速表现看，Q1 洗地机、扫地机、除螨仪、吸尘器等品类的阿里系销额均实现同比双位数增长，表明清洁电器赛道景气度仍较高涨。个护按摩方面，一季度按摩椅增速持续回落，剃须刀与按摩小电实现增长。

关注：【恒润股份】：本土风电法兰龙头，轴承&齿轮有望成为第二成长曲线；【新强联】：主轴承国产化先行者，募投项目打开产能瓶颈；【大金重工】：全球化风电塔筒龙头，“两海”战略打开成长空间；【中际联合】：专注于风电行业的高空作业设备供应商；【东方电缆】：受益海风行业发展，海缆业务快速扩张；【海力风电】：海风桩基/塔筒龙头，市场份额持续提升。此外，建议关注【天顺风能】、【日月股份】、【金雷股份】、【通裕重工】、【力星股份】、【时代新材】、【中材科技】等细分行业龙头。