玻纤纱需求有支撑，供给增幅边际放缓，重申看好玻纤行业高景气持续性。需求方面，全球进入经济复苏周期，汽车复苏大周期有延续性(1-4月汽车产销量超预期，中汽协或上调全年预期），风电好于前期预期（1-4月风电新增装机5.3GW，同增约0.9GW，新增并网风电装机容量6.6GW，同增3.1GW），需求短期有弹性，长期有空间。供给方面，本周产线无新变化动态，我们测算21/22年增量分别55（已点火超30万吨）/58万吨，且后续仍有相当产线有冷修压力，协会十四五规划更重视新增产能有序扩张。玻纤粗纱近期价格高位稳定，支撑较强；4月库存低位仍小幅下降。我们看好本轮玻纤行业高景气持续性。

上周全国水泥价格指数周环比微涨0.3%（同比上涨7.7%），其中华东地区周环比微降0.2%（同比上涨11.0%）；全国水泥库容比周环比上升3.1个百分点至53.4%；全国出货率78%，周环比下滑5个百分点。5月下旬，随着大范围雨水天气到来，下游需求开始转弱，结合库存和出货变化，旺季已近尾声，预计进入6月行情将会继续转淡。

5 月中旬钢价现拐点，各品类钢材价格旬环比下降，其中螺纹钢、中板旬环比分别下降13.8%、9.1%。原材料价格拐点向下趋势下，建筑工程成本端压力预期趋缓，建议重点关注装配式建筑板块；根据当前时点统计，2021 年省级重大项目投资金额同比高增12.8%，建议重点关注估值绝对底部、2020 年新签&在手订单高增的基建央企。

海通建筑月度跟踪系列报告，主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析，对行业趋势做研判。由于疫情影响，我们将投资数据较2019 年同期相比进行比较分析。

近日，生态环境部正式委托中国建筑材料联合会开展建材行业纳入全国碳市场相关工作，“碳达峰、碳中和”政策落地取得进展，行业内拥有技术及资金优势的龙头企业将受益。

投资建议：亚士创能、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、雄塑科技、中材科技、北新建材、蒙娜丽莎、科达制造。

2021 年 Q1 建筑行业扣非净利润大幅反弹，龙头新签订单增速加快。固定资产投资稳中求进。绿色建筑值得关注。十四五规划指出要加强基建补短板，推进新基建建设，实施关键领域重大基建项目建设。行业集中度提升，建筑业绩和估值或触底回升。

2020 年陶瓷砖产量 84.74 亿平方米，同比增长 3.03%，广西、江西同比增长超 过 40%。2020 年全国规模以上建筑陶瓷企业 1093 家，较 2019 年退出 67 家；五年生产 线减少 861 条，但头部企业保持较好的增长态势，岩板、厚板、健康功能性 瓷砖成为行业新的增长点。出口方面，2020 年，陶瓷砖出口量 6.22 亿平方米，同比下降 19.23%，出口额 为 41.28 亿美元，同比下降 9.38%；出口平均单价为 6.63 美元/平方米，同比 增长 12.2%。