[计算机、通信和其他电子设备制造业,仪器仪表制造业,] [2025-11-22]
湾芯展成功举办关注半导体高增标的,北证三季报披露拉开序幕-北交所科技新产业专题
[金融业,批发和零售业,] [2025-11-22]
消费行业：9月社零可选品增速回暖，高基数下家电类增速边际放缓－事件点评
[金融业,批发和零售业,] [2025-11-22]
消费品行业：风格切换助力消费－10月港股消费行业观察
[金融业,] [2025-11-22]
流动性｜资金延续乐观判断
[汽车制造业,仪器仪表制造业,] [2025-11-22]
汽车行业：智驾已是“必答题_，低阶配置平权与高阶功能落地共振－智能驾驶专题
[汽车制造业,] [2025-11-22]
汽车行业：内销与出口共振，景气度持续向好－重卡行业9月跟踪月报
[汽车制造业,] [2025-11-22]
汽车行业：9月产批同环比增长，出口高增延续－客车10月月报
[计算机、通信和其他电子设备制造业,仪器仪表制造业,电气机械和器材制造业,] [2025-11-22]
机械设备行业：特斯拉机器人基因，全栈自研、量产落地快－矩阵超智
[综合,] [2025-11-21]
2025 年中国财政政策通过发行超长期特别国债，为 “两新” 政策 (大规模设备更新和消费品以旧换新) 提供了有力资金支持。其中，3,000 亿元专项资金用于消费品以旧换新，显著高于去年的 1,500 亿元规模。政策资金分批下达，自年初至三季度末已累计投放逾 2,300 亿元，并通过定时、限额、摇号等方式在地方层面精细化管理，以保证补贴资金均衡使用。补贴覆盖范围较往年有所扩围，从传统家电、汽车延伸至数码产品、家装、绿色消费等领域，进一步扩大了政策惠及面。实践表明，以旧换新政策在上半年有效拉动了社零回升，尤其是耐用品和通讯器材类零售增速明显高于大盘，消费结构呈现出智能化、绿色化的升级特征。进入下半年后，虽然受制于高基数和资金消耗过快的影响，社零增速有所放缓，但政策效果仍在持续释放，对稳定内需和优化消费结构发挥着关键作用。
[金融业,] [2025-11-21]
美联储 2025 年 9 月重启降息，预计年内后续以及 2026 年美联储降息将持续，而欧央行降息放缓、日本央行仍在加息进程中的背景下，美欧、美日利差预计将进一步收窄。同时，美国就业市场走弱、经济动能放缓预计也将导致美元走弱。此外，特朗普致力于各项激进贸易、财政等政策以及不断干预美联储独立性等措施，也导致美元信用有所受损、避险属性有所减弱。我们预计 2025 年年内美元将继续弱势，需警惕的是若后续美国通胀意外升温以及美国经济意外好转，导致美联储放缓降息，则美元或存在阶段性反弹的可能性。
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