2024 年，我国各种自然灾害共造成直接经济损失 4011.1 亿元，造成全国 9413 万人次不同程度受灾。作为经济运行的“减震器”和社会发展“稳定器”，保险业在防灾减灾中发挥了重要作用。尤其是在自然灾害发生后，巨灾保险能够为受灾地区提供相应的经济补偿，帮助受灾群众和企业快速恢复生产生活。本文重点梳理了 现阶段我国巨灾保险的发展现状与存在问题，然后对美国国家洪水计划与我国巨灾保险大理模式发展经验进行系统性总结，最后对我国巨灾保险未来发展趋势进行展望。

据国家社会保险公共服务平台数据统计，截至 6 月 17 日，个人养老金产品达 1033 只，其中，储蓄产品 466 只、基金产品 297 只、保险产品 235 只、理财产 品 35 只。从增长速度看，保险产品是过去三年中数量增长最快的品类，其增速远超其他类型产品；基金产品紧随其后，尤其是指数基金纳入后增速显著；相比之下，储蓄产品和理财产品增长乏力，不过近一个月，理财产品增长 2 只。

2024 年 12 月，国务院发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，推出专项债“自审自发”试点，下放审核权限至管理基础好的经济大省（10 个省和 4 个计划单列市）及承担国家重大战略地区（河北雄安新区），赋予省级地方政府发债自主权，简化流程并提高审批效率。2025 年上半年，试点政策不断显效，10 个试点省份（含 4 个计划单列市）新增专项债发行 1.49 万亿元，同比增长 50%，期限结构更均衡，中短期债券占比有所提升，带动专项债资金投向更加丰富多元。预计未来试点范围将进一步扩大，政策或在用途创新（如动态调整“正负清单”）、风险防控（如强化债务管理）等方面持续演进，推动专项债券成为稳增长、调结构、惠民生的重要工具，助力实施积极财政政策并服务国家战略需求。

6 月 17 日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，简称《天才法案》，这是即今年 5 月香港成为全球首个针对稳定币全面监管框架后的又一重要立法。《天才法案》明确了支付稳定币的定位以及运营标准，是全球稳定币市场重要的里程碑。这一法案不仅重塑了加密货币的监管框架，更被视为美国在数字时代巩固美元地位的关键举措。本文将从法案主要内容、战略意义以及多重影响三个方 面，分析美国在金融领域的重要布局。

2025 年上半年，银行业从政策层面精准高效支持实体经济发展。货币政策方面，央行实施适度宽松政策，通过调整再贷款额度、下调公积金贷款利率等措施，加大对科技创新、涉农、小微等领域的信贷支持。金融监管总局发布“五篇大文章” 纲领性文件明确各领域实施路径。受益于金融监管机制创新，金融支持小微企业与民营企业发展成效显现。监管等多部门持续提升“三农”服务质效，统筹安排与专项行动共同助力消费提振，体育产业和知识产权等新领域、新动能也将获得融资支持。此外，商业银行陆续出台相关办法强化市场风险、代理销售业务、助贷业务以及银行卡清算业务合规发展。

2025 年 4 月 24 日，工业和信息化部、商务部、国家卫生健康委、国家医保局、国家数据局、国家中医药局、国家药监局等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030 年）》（以下简称《实施方案》），旨在推动医药工业的数智化转型，促进医药工业高质量发展。此次《实施方案》确立了分阶段推进的两步走发展战略，2027 年前，重点聚焦于数智化发展的基础建设、转型推广以及支撑服务体系的搭建工作；到 2030 年，实现规模以上医药工业企业数智化转型的全面覆盖。从政策的影响来看，一是政策呼应国际医药数智化发展潮流；政策将加速 AI 医药行业应用落地；三是政策将释放医药数据要素价值；四是政策将为医药工业带来发展新机遇。

2025 年二季度医药行业政策主要集中在以下几个方面：第一，国家推动医药工业数智化转型加速，推动医药产业高质量发展；第二，国家多项政策推动医药行业发展，两部门发文允许进口牛黄试点用于中成药生产，优化创新药临床试验审评审批征求意见；第三，《优化基层医疗卫生机构布局建设的指导意见》印发，进一步健全基层医疗卫生服务体系；第四，国家医保管理进一步加强，开展医保影像云索引上传试点，以智能监管改革试点为抓手，带动智能监管全流程工作质效提升；第五，医保定点医疗机构管理进一步加强，促进定点医疗机构提升管理服务的水平；第六，《医疗器械网络销售质量管理规范》出台，保障医疗器械网络销售质量安全。

行情复盘：年初至今A股险企实现全线上涨。今年年初至8月15日，保险 板块行情呈现波动上涨的特征，申万保险指数上涨17.88%，跑赢沪深300 指数7.88个百分点，A股险企实现全线上涨。保险行情主要由负债端压 力缓解、政策红利释放以及板块强β属性推动。

[Table_Summary] 情绪消费驱动潮玩，Z 世代主导新格局。情绪消费与谷子经济的兴起成 为核心驱动力，2024 年我国以 Z 世代为主导的泛二次元人群突破 5 亿 人，相关市场规模约 6000 亿元，其中谷子经济规模超 1500 亿元。潮流 玩具凭借 IP 情感联结、社交属性及收藏价值，成为消费者重要的情感寄 托与社交标签，预计 2027 年中国潮流玩具市场规模可达 1100 亿元。潮 玩行业呈现 “一超多强” 的格局，泡泡玛特实现行业内领跑，国外品牌 乐高、万代等占据一定的市场份额，国内品牌卡游、布鲁可等企业也呈 现出增速迅猛的态势，IP 运营深化与海外市场拓展成为行业未来关键方 向。

基于2025年7月31日数据选择趋同成分股进行ETF配置仓位测 算，并定期跟踪配置策略效果。 人工智能ETF（159819.SZ）跟踪中证人工智能主题指数 （930713.CSI），在2024年8月至2025年7月期间，综合考虑成分股与 ETF走势偏差和研究覆盖度，最佳的趋同股为澜起科技（688008）。