瑞普生物（主业稳定增长，宠物医院快速扩张）、普莱柯（预计下半年新品种密集上市推动业绩高增长）、新洋丰（复合肥行业见底，公司业绩拐点）、金河生物（业务多点开花，EB 成功发行）。中牧股份（国改带来激励改善，估值低仅 18 倍）、新洋丰（复合肥行业见底，公司业绩拐点）、金河生物（业务多点开花，EB 成功发行）、国联水产（对虾工厂化养殖）、普莱柯（新品种密集上市推动业绩高增长）。 

煤炭板块上周整体呈现低位震荡后拉升盘整走势，煤炭指数全周收盘于 3003.93点，上涨 1.28%，跑赢沪深 300 指数 2.89 个百分点。上市公司当周整体收涨，除了中国神华、露天煤业、新大洲 A 停牌之外，35 家上市公司中仅有 3 家收跌， 2 家收平，27 家收涨。

国内市场补贴退坡、目录重审等多重利空政策逐步消散，行业回暖下半年放量在即 。17年预计电动汽车产销70万辆，18年步入全面放量阶段。同时，全球新能源汽车大周期启动，景气共振加速向上。

回顾传媒行业，截至 2017 年 05 月 31 日 A 股 27 个子行业涨跌幅中传媒从2016年11月跌幅倒数第一 24.6%收窄至跌幅倒数第五 13.5%。2016年政策对游戏、影视内容等借壳、跨行业并购的收紧，以及细分行业中部分公司前期外延并购标的业绩不及预期、商誉减值等导致2016 年全年传媒行业跌幅最大。

以2016年6月7日为基准日，截止至2017年6月6日，CS机械行业过去一年间 累计跌幅达到5.81%，跑输同期沪深300指数15.75个百分点。从估值角度讨 论，CS机械行业目前的PE（TTM）为98.06倍，相对于沪深300溢价率 644.61%；PB（LF）为2.95倍，相对于沪深300溢价率97.03%。  下半年需求平稳，关注三条投资主线 下半年，随着宏观经济放缓，市场整体需求预计将趋于平缓。2017年下半 年，我们建议关注机械设备行业以下投资主线：（1）供给侧改革红利逐步 向机械设备企业转移；（2）国际原油价格中枢上移带动能源设备企业盈利 能力改善；（3）“一带一路”政策助力民营企业开拓海外市场。

需求端：基建 PPP 维持高增长，环保、钢结构有望迎来快速增长期 今年前 4 个月地产投资增速持续上升，基建与制造业投资增速较去年同期 略有下降。我们认为地产销售快速回落或使未来地产投资增速难以持续上 升，而制造业投资增速处于低位短期难以明显反转。在稳增长和 2020 两 个翻一番目标推动下，基建高增长将得以持续，预计 17 年狭义基建投资增 速 10.43%，相比去年进一步提高，主要增长点在于公路、城市轨交和水利 等子板块。前 4 月 PPP 累计签约额 7824 亿元，YoY36.7%，全部 PPP 库 中项目落地率达 35.4%，云贵川豫等 PPP 大省落地率提升空间仍较大，我 们判断近期 50 号文与 87 号文要旨在于规范而非限制 PPP 发展

基本面：1）在手订单充裕，资金瓶颈打开，有力保障业绩增长；2） PPP+环保+高端制造等新兴产业；3）股权激励完成，业绩释放动力强 预计17-18年EPS为0.64/0.84元，对应17年PE仅14倍，“买入”评级 风险提示：订单落地推迟风险；海外政治风险基本面：1）PPP助力基建占比持续提高；2）“一带一路”业务拓展稳步 推进；3）地产销售增速维持高位 预计17-18年EPS为 1.12/1.26元，对应17年PE仅8.8倍，“买入”评级 主要风险：经济下滑风险；订单下滑风险；回款风险。

1）2017 年 5 月，大秦线完成货物运输量 3765 万吨，同比增加 46.96%。日均运量 121 万吨。2017 年 1-5 月，大秦线累计完成货物运输量 17429 万吨，同比增长 30.31%。
2）5 月开始伴随水电增加，动力煤消费将处于传统淡季。5 月份，全国 6 大发电集团 日均耗煤量 60.78 万吨，仍高于 15/16 年同期的 60.67/54.76 万吨。6 月第一周，6 大 发电集团日均耗煤量回升至 64.82 万吨，高于 15/16 年同比的 58.26/59.47。
3）不考虑黄骅港产能扩张的基础上，大秦线 3.6-3.8 亿吨中期运量底逐步明晰。我们上 调大秦线 17/18/19 年运量至 4.0/3.8/3.8 亿吨，预测公司 17/18/19 年 EPS 为 0.76/0.72/0.72 元，对应当前股价 PE 为 10.9 X/11.5 X/11.4 X。维持当前 50%的分红比 率，公司 17/18 年股息率 4.5%/4.3%，考虑铁路改革和提高分红比率的预期，我们维持 “强烈推荐-A”评级。
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航空票价强势依旧,暑运旺季延续前期行情：受益于前期高客座率，票价 水平持续走强，伴随高考的结束和暑运的到来，暑期旺季订票状况良好， 学生流及家庭出游需求将迎来新一轮高峰，今年票价改善幅度或超预期。 供给方面，虽然各大航空公司飞机静态运力引进速度不减，但一线机场时 刻资源紧张，新航线开辟难度较高，另外由于国际航权争夺告一段落，油 价上涨也抑制航司增加长航线供给，2017 年和 2018 年，供给增速或将回 落至民航十三五规划的 10%，甚至更低，供需结构较去年改善明显。市场 普遍预期油价难以冲高，自 5 月 23 日开始，油价下跌幅度已超过 10%，油 价震荡中枢或从 55 美元/桶下移，人民币对美元汇率企稳回升，航空市场 利空渐尽，利多频出，需求旺盛带动高票价及高客座率，航司业绩将持续 上涨。对标美国航空业，盈利改善直接推动航司估值提升，目前美国寡头 垄断航司 PB 估值均在 2.9 倍以上

 航空股自2015年中期高点以来呈现单边下跌，汇兑预期变化的同时是供求关系的恶 化。
• 进入2016年，行业供需差不断拉大，其中国际航线客座率跌幅扩大至7个百分点以上。 同时，行业裸票价格也呈现近两位数水平的同比下滑。可以说，运营端缺乏预期差是 导致股价缺乏向上弹性的根本原因。
• 进入2017年，行业供需层面剪刀差正在逆转。
• 供给：17-18年供给增速将呈现下降态势。