整个新三板数字营销板块的企业 2016 年整体营业收入同比增长 67.75%至 225.87 亿元，整体净利润同比增长 36.89%至 14.96 亿元。从营收增速来看，移动营销（128%）营收增速最高，其次为视频营销（125%）游戏整合营销（125%）。从净利润增速来看，游戏整合营销（146%）、广告代理代运营（139%）、精准营销（105%）位列前三。A 股数字营销板块中，双主业公司业绩涨幅较大，深大通收入和净利润分别增长 236.97%和 2882.71%，麦达数字、联创互联净利润增长分别为697.46%和 623.83%。

瓶装水充分迎合了日本国内的健康消费诉求，符合日本软饮料市场向保健型饮料发展的趋势和日本人口老龄化趋势。从总消费量来看，1982 年日本瓶装水消费量只有不到 9 万千升，1988-2007 年经历了一波 CAGR 达18%的高速增长，2010 年受福岛核泄漏影响，瓶装水消费量再次上升，至 2015 年总量已达到 339 万千升，是 1982 年的 39 倍。 

一季报龙头白酒增速略超预期，板块走出一波行情，目前估值已经合理，短期催化剂略显不足；从市场角度，当下资金较为紧张、金融监管趋紧及市场对二三季度经济回落的担忧，导致板块回调；从投资者心态来看，今年追逐业绩的风格，带来收入高增但费用侵蚀利润的公司，及收入利润均不达预期的公司，出现股价回调，步入业绩验证等待期。我们预计，当下板块将进入换挡期，龙头股价蓄势盘整，基本面未跟上的个股回调，预期降温及基本面跟上后，板块将再度启动。

上周（5 月 3 日），国内生鲜乳均价 3.47元/千克，环比降 0.3%，同比升 0.3%。4 月牧场经营者生鲜乳销 售均价：现代牧业 3.8 元/千克，环比降 2.6%，同比降 5.0%；中国圣牧非有机原奶 3.65 元/千克，环比持平，同比降 7.6%；圣牧有机原奶 4.65 元/千克，环比持平，同比降 7.0%。5 月 16 日，恒天然全部产品拍卖均价 3,313 美元/吨，环比升 3.2%，同比升45.1%（拍卖量 21,236 吨，环比降 6.2%，同比升 12.2%）。 

在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下，作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低，部分标的价格持续向价值中枢收敛，投资价值凸显。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺的细分行业龙头，以及国企改革相关概念带来的投资机会。

上周食品饮料板块指数下跌 2.15%（上一周下跌0.96%），涨幅排名第 7 名（共 28 个一级子行业），低于上证综指1.52pcts，低于沪深 300 指数 2.23pcts，板块日均成交额 89.63 亿元（上周为 90.19 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为 28.12，同期上证综指和沪深 300 市盈率（TTM）分别为 15.07 和 12.83。

石油输出国组织 OPEC 将于两周后，也就是 5 月 25 日开会决定是否延长减产协议，我们认为OPEC 延长减产协议的可能性很高，主要是因为 OPEC 的扛把子沙特实际上已经被逼入墙角，在过去 5 个月的减产协议生效期内，沙特的财政收入经历了减产初期高于减产参照月（2016年 10 月）到当前的低于减产参照月的过程。一旦 OPEC 放弃减产，甚至减弱减产意愿，油价将不可避免地经历恐慌性大跌，跌破 40 美金/桶甚至更低的可能性都将会极大地升高。

近5个交易日，申万医药生物板块上涨 1.56%，沪深 300 上涨 2.27%，医药板块整体跑输沪深 300 指数，涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 6 位。本周医药 6 个子板块中仅医疗服务板块出现下跌（-0.53%），其余板块均以上涨报收，其中医药商业和生物制品板块涨幅较大，分别上涨 3.51%与2.50%。

全食超市作为有机食品领域先发者，抓住了美国消费者的有机食品需求，以其专业的态度和极致的食品质量成为全美领先的高端有机食品零售商代表。但随市场不断变化，全食的应对不力使其陷入了高低不就的困境：一方面，沃尔玛、好市多、阿尔迪等通过更具性价比的有机食品抢占有机食品市场份额；另一方面，“全食式”高端已有所过时，市场上也出现了比全食更为高端的有机食品业态，抢夺全食目标消费者流量，因此近年来全食业绩不断下滑，自 2013 年末 242 亿美元市值最高点已下跌过半至目前的 115 亿美元，更有传出要被收购。

定制家居是通过将个性化设计与工业化、标准化、规模化生产相结合的产品，具备量身定做、节省空间、整体感强、健康环保等诸多优点。对消费者而言，定制家居能满足房屋空间整体布局、设计参与感等多种消费需求，备受年轻一代消费者青睐。