做差异化的产品和服务 是2017 下半年家电行业核心发展动力。做有卖点的产品，提供优质的服务，构建企业技术创新是家电行业可持续发展的驱动力。互联网的兴起让人们的生活发生了巨大的变化，人们生活水平的提高需要更有品质的产品和更好的家电品牌，也为家电行业带来新的机遇和动力。多样化的产品需求和有差异化的产品和服务将成为热潮，人民生活方式的改变推动了行业的变革。

宏观经济走势 ... 2

全球经济增长步伐加快 亚太长期增长前景全球最强劲 ... 2

中国消费市场走势良好 由投资主导转向消费主导 .......... 2

消费新客群和新趋势 ... 3

经济收入和消费意愿 ...... 3

2017 年家电行业新动力： ...... 5

核心动力：做差异化的产品和服务 ......... 5

网购造就“全民消费”新客群 家电产品线上需求旺盛 . 5

家电消费从低价向高品质高价格迁移 品牌集中度提高 ... 6

厨卫生活产品继续驱动行业增长 健康生活产品继续成为热点 .... 7

白电: 进入成熟期 高附加值产品受青睐 ...... 8

空调内销继续增长 渠道库存良好 原材料压力逐步缓解 ......... 8

“一户多机”渗透率较低 中央空调仍处于成长期 .......... 9

洗衣机保持稳定增长 冰箱市场依然在压力下前行 ........ 10

黑电：尺寸再涨 产品升级 ... 13

厨电：长期成长确定 嵌入式产品成为厨电成长动力........ 15

传统烟灶市场保持稳定增长 新兴品类爆发出强劲动力 . 15

厨电嵌入式产品智能化率高 技术创新是核心 ... 16

品质生活需求提升 洗碗机将迎来爆发式增长 ... 17

小家电：新品类的拓展创新 . 19

消费轮动：从生活必须的大家电到精致生活的小家电 .. 19

小家电消费升级方兴未艾 ......... 20

空、净系列普及率低 下半年会持续保持高速增长 ........ 21

行业评级 ......... 23

相关标的公司推荐 ..... 24

美的集团（000333）：全球领先科技集团， 产品、效率双驱动 ........... 24

老板电器（002508）：消费升级趋势明显 厨电龙头业绩靓丽 .. 24

小天鹅A（000418）：行业结构升级明显 公司经营稳步上升 ... 25

风险因素： ..... 26