自2016年初以来，行业经历了较长时期的调整。但从TTM角度看，行业估值仍然不具备较强的吸引力。

1、投资要点  5

2、预期行业缓慢回暖 ......... 7

2.1、上半年行情持续调整 ...... 7

2.2、一季报披露，行业处于平稳增长  7

2.3、限售解禁压力下半年仍然持续 ... 8

3、多领域存发展前景 ....... 10

3.1、智能化：车载人机接口智能化就在眼前 ........... 10

3.2、光模块：迎来黄金时代  14

3.2.1、电信、数通双增长驱动产业，100G 逐步成为主流竞争板块 .... 14

3.2.2、应用场景丰富导致下游客户分散、产品质量及技术水平是核心竞争力 18

3.2.3、各巨头布局硅光子蓝海已初见成效 ....... 22

3.3、物联网：规模化逐渐产生、NB-LOT 商用在即 . 24

3.3.1、三大运营商均大力推行物联网、部署成本可控  24

3.3.2、物联网行业迅速增长、平台厂商最先受益 ........ 27

3.4、支付与消费金融：市场监管下的逐步有序发展  30

3.4.1、支付行业：牌照价值持续凸显，线下收单第三方支付机构占比提升 .... 30

3.4.2、消费金融行业：行业快速发展、消费金融公司逐步实现盈利 ... 33

3.5、医疗信息化：政策引导下的稳定成长 .. 35

3.5.1、政策驱动下的产业革新、商保提供未来产业驱动力 ..... 35

3.5.2、行业估值逐渐消化、未来业绩兑现成驱动因素  38

3.6、信息安全：稳定成长的行业 ..... 38

3.7、 企业级服务: 稳健落地，多一些耐心 .. 39

3.7.1 全球市场增长趋于平稳，国内市场投融资依旧活跃 ....... 39

3.7.2 “BAT”等巨头布局企业级市场，风险机遇共存 ..... 42

3.8、 财税信息化- 税收信息化进入新阶段，增值服务商机遇大 ..... 43

3.8.1 我国税收信息化进入全新阶段，智慧财税值得期待 ....... 43

3.8.2 财税增值服务商迎发展机遇 ....... 43

4、重点相关个股 .. 50

4.1、金财互联（原丰东股份） ......... 50

4.2、中科创达 .......... 51

4.3、思创医惠 .......... 52

4.4、恒生电子 .......... 53

4.5、新大陆 .. 54

4.6、亿联网络 .......... 56

4.7、科大讯飞 .......... 57

风险提示 ... 59