板块业绩的反转或发力节点是二级市场关注的焦点，板块走势上往往也会超出市场整体表现，为投资者带来超额收益。 电新板块 2017 年下半年的投资策略，我们即基于此思路，自上而下，首先看好新能源汽车子板块的逆袭，考虑到行业的竞争及整合压力，我们选择的是技术领先、市场地位凸显的龙头公司，国轩高科及大洋电机；其次政策持续推动‚一带一路‛，电力板块海外业绩发力在即，我们重点关注的是深耕海外市场多年，设备技术实力、施工能力领先，海外订单储备充足或拿单能力突出的特变电工、许继电气以及海兴电力。

1 2017 上半年新能源板块回顾.......4

1.1 新能源板块市场走势回顾.......4

1.2 新能源板块基本面回顾.........5

2 投资逻辑之一：看好新能源汽车的逆袭.......8

2.1 骗补事件影响，年初产销跌入冰点........8

2.2 三点因素或引燃新能源汽车行情......9

2.3 2017 年预计产销量超 70 万辆......10

2.4 补贴退坡，积分制补位支撑行业发展.......11

2.5 电池：三元锂电接棒发展，龙头企业主导产业格局.......11

2.6 电机电控：优秀三方电机电控供应商受益行业高增长.........13

2.7 投资标的 .........15

国轩高科（ 002074）........15

大洋电机（ 002249）......16

3 投资逻辑之二：跟紧国家政策取向， ‚ 一带一路‛ 创造新需求.........17

3.1 国内电力投资增长放缓......17

3.2 ‚一带一路‛引领企业探索万亿市场........18

3.3 投资标的........25

特变电工（ 600089）......26

许继电气（ 000400）.......26

海兴电力（ 603556）.......27

4 风险提示 .......27