医药三季报业绩前瞻，建议积极布局业绩增速快的子行业及公司。本周仅一个交易日，10 月9 日当天沪深300 上涨2.04%，医药生物行业上涨2.86%，处于28 个一级子行业第10 位。所有医药子板块均上涨，其中生物制品子板块涨幅最大，为4.29%，医药商业板块涨幅最小，为1.05%。三季报业绩亮眼、疫苗相关的个股涨势靠前，如凯普生物、智飞生物、华兰生物等。

sum近m期ar，y＃我 们对重点覆盖的 59 家医药上市公司 2020Q3 业绩进行了预测，预计2020 年Q3 净利润增速超过50%的有12 家；净利润增速30%-50%的有13 家；净利润增速20%-30%的有9 家；净利润增速0-20%的有21家；净利润同比下滑的公司有1 家。

2020 年三季度，医院门诊量和手术量进一步恢复，相关上市公司经营情况持续好转；海外疫情持续对部分医疗器械出口业务仍有一定拉动。整体来看，医药上市公司三季报业绩预计将有较好表现，仍将较好体现出医药行业的刚需属性和成长的持续性。

医药外包行业主要分三个环节。医药外包组织已经贯穿到药品生命周期的全流程。CRO、CMO、CSO分别服务于医药行业的研发、生产、销售三大环节。欧美发达地区CXO行业经历高速发展后进入了稳定发展期，中国市场CXO则经历完起步期，进入高速发展期。

新能源汽车低库存叠加销售旺季来临，产业链有望进入景气周期，中游材料排产数据持续向好，基本面有望迎来明显改善，建议关注产业链各环节龙头企业：宁德时代(300750，买入)、天赐材料(002709，买入)、新宙邦(300037，增持)、当升科技(300073，增持)、华友钴业(603799，买入)、恩捷股份(002812，增持)、璞泰来(603659，未评级)、中科电气(300035，买入)、湘潭电化(002125，买入)，格林美(002340，买入)。

随着国内疫情缓解，流动性带来的估值提升效应减弱，加之国庆期间美国对中国诸多科技企业打压声音不断，市场对科技板块风险偏好降低。但是考虑到目前市场悲观预期充分，若美国方面出现出口管制边际改善的因素，可能构成科技板块阶段性反弹。

本月至今（2020.10.01-2020.10.14）Wind 云计算指数上涨5.43%，同期通信（中信）指数上涨4.64%，沪深300 上涨4.79%，创业板指上涨7.36%。本期专题我们重点分析C 端互联网市场未来对数据资源的需求潜力、增长动力以及对IDC 行业发展的驱动。我们认为除云计算外，短视频等垂直领域新玩家的崛起将带动对基础设施的需求，用户使用时长增长以及业务边界拓展是带动数据需求的关键，持续看好绑定头部互联网公司需求的IDC厂商。投资建议方面，重点推荐奥飞数据、数据港、光环新网、特发信息。

前三季度板块表现：板块回调，估值下修。整体来看，通信板前三季度累计涨幅为-1.42%，在所有行业中排名第21。行业估值PE 在7 月初到达局部高点后，整体进入下行调整阶段。截止到9 月30 日，通信板块估值PE 为40 倍。

市场整体情况：纵观近期走势，沪指4 日累计上涨1.64%，深成指4 日累计上涨3.71%，创业板指4 日累计上涨5.22%。申万行业口径下，通信板块本周上涨1.98%。通信细分板块，通信终端本周景气度最高，实现周涨幅3.71%。

2019 年为我国 5G 商用元年，2020 年进入5G 建设加速期，主设备商受益确定性强， 建议关注中兴通讯（ 000063.SZ ） 和烽火通信（600498.SH）。此外，光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升， 建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技（600522.SH），亨通光电（600487.SH）。