资产证券化业务在我国资本市场发展中扮演着越来越重要的角色，以未来经营收入为基础资产的证券化产品日益增多，基金业协会此次发布的《未来经营收入类尽调细则》，正是在这一背景下应运而生，旨在填补基金业协会既往对于未来经营收入类产品的监管空白，规范业务发展。

从最新数据来看，关税2.0对美国实体经济冲击如何？1）通胀上行压力尚不显著。美国3月进 口商品价格环比仅-0.1%，核心进口价格环比也较弱。根据联储官员表态，美国通胀可能要到 6月才会体现关税效果；2）美国经济当前仍为“强现实，弱预期”，3月就业、零售表现较强。

半导体的海外市场和国内市场规律各不相同，海外市场半导体是一个成熟的周期成长行业，国内市场还处于快速发展的中前期成长阶段。

海南作为中国唯一的离岛免税购物目的地，近年来其旅游零售市场继续保持稳健发 展。尽管2024年海南离岛免税金额增长承压，但第一季度和第四季度环比分别录得 44.6%和24.9%的增长，显示市场仍具活力。根据最新政策，海南自贸港离岛旅客 每年免税购物额度为10万元人民币，是全球最高限额之一。加之离岛免税店提供的 高品质商品阵容，海南成功吸引了众多国内外游客，显著推动了当地旅游零售市场 的蓬勃发展。

中国餐饮行业正加速向场景与价值双重多元化的 趋势迈进，炸鸡市场处于动态变革与深度整合的 关键阶段，市场细分日益显著。在国潮经济蓬勃 发展的背景下，中式炸鸡作为“新中式”餐饮的代 表之一，正以其独特的文化韵味与现代化的口感 体验，成为餐饮消费市场的新焦点。而传统辣子 鸡菜肴的小吃化革新，亦是餐饮行业适应现代快 节奏生活与消费者多元化偏好变化的体现，进一 步推动了炸鸡行业的整体升级与发展

美国 2009-2011 年：房地产磨底，消费回升驱动牛市。（1）房地产磨底未影响经济企稳回升，驱动股市走强。次贷危机后美国房价从 2006 年中开始下降，到 2012 年初持续下降了近 6 年的时间。2009- 2011 年美国房地产只是短暂企稳，房价下降速度放缓，没有出现明显改善。不过次贷危机之后，美股熊市只持续了 1 年左右，美国 GDP 从 2009 年 Q3 开始回升，美股底部反转略领先 GDP 回升 1 个季度。（2）股市上涨的驱动因素：个人消费的恢复、制造业和出口的复苏。美国个人消费支出在 2009-2010 年显著回升，成为拉动美国 GDP 增长的主要力量。2011 年之后个人投资接力拉动经济上行。制造业和出口的复苏也为经济增长提供了动力。

母婴家电产品从“能用”转变成“好用”，从“公用”转变成“专用” ➢ 2019至2023年，中国母婴家电行业市场规模由360.9亿元增长至459.0亿元。未来， 中国母婴家电市场规模预计以5.8%的复合增长率增长。从供应端来看，中国母婴家 电产品从“能用”转变成“好用”，从“公用”转变成“专用”，在产品更新迭代的背景下， 展现出较强溢价能力。从需求端来看，中国每年约有800至900万女性孕育新生命， 随着精细育儿理念的渗透，母婴家电需求持续上升。

中国智能农机行业市场规模测算逻 辑模型

国家统计局最新数据显示，2024年中国社会消费品零售总额达到487,895亿元，同比增长3.5%。自四季度起，消费品以旧换新政策持续推动市场销售增速回升，近五年整体呈波动型增长。实物商品网上零售额增速高于社会消费品整体，虽然增速放缓，但仍同比增长6.5%，达到130,816亿元，占社会消费品零售总额的约27%。

全球一次性卫生用品市场整体呈现波动上升趋势，2018年市场规模为2451亿美元，预计在2024年有望达到2560亿美元。2022受全球疫情影响，一次性卫品市场增速出现明显回落，但在23年平稳增长趋势又得以延续。根据使用人群分类来看，婴儿尿裤品类规模最大，占比达到50%以上，女性卫生用品位居其后，市场占比达到36%。