行业仍处于景气区间。2022 年10 月份建筑材料工业景气指数为 102.7 点，比上月回落0.9 点，仍处于景气区间。10 月整体市场需 求呈现弱复苏态势。从分项指数来看，建材行业工业价格指数、国 际贸易指数有所回升，生产指数、消费指数、投资需求指数有所回 落。

市场表现回顾：由于受结构性通胀、限产限电以及局部地区疫情反 复等因素的影响，10 月制造业PMI 跌至49.2%，三季度国内GDP 增 速也下滑至4.9%，今年下半年市场维持震荡行情。10 月1 日-10 月31 日上证指数下跌0.58%，沪深300 指数上涨0.87%，中证500 指数下 跌1.14%，创业板指数上涨2.26%，期间申万计算机行业指数小幅下跌 0.08%，跑输沪深300 指数0.96 个百分点，在28 个申万一级行业中排 在第12 位。细分板块方面，行业各热门板块中仅云计算板块上涨，涨 幅为1.74%，其他板块包括IDC、工业互联网和人工智能分别下跌 0.84%、1.68%和1.82%。金融科技和网络安全板块跌幅最大，分别为 2.52%和4.30%。

鲲鹏计算生态是信创核心力量。鲲鹏计算产业链包括CPU、PC、服务 器、存储、操作系统、中间件、虚拟化、数据库、云服务、行业应用以 及咨询管理服务等。生态最底层、最基础的鲲鹏CPU 芯片基于ARMv8 架构永久授权。ARM 架构技术先进、生态繁荣，我们认为信创事业发 展可以更多利用ARM。华为鲲鹏920 芯片是全球最强ARM 芯片，性 能可比Intel 至强（Xeon）8180，满足中高端市场需求。我们认为基于 ARM 架构的鲲鹏芯片将会成为信创CPU 市场较大受益者，鲲鹏计算生 态将会成为信创市场重要力量。

2021Q3 行业基金重仓持股的市值总和约1140.5 亿（2021Q2 为1018.2 亿，Q3 环比 上升约12%），基金对计算机重仓持股(基金前十大持仓)市值占基金对所有股票重仓持 股的总市值的比例为4.3%，相比于2021Q2 环比小幅提升，在全市场持仓总市值环比 下降基础上，计算机持仓总市值提升12%，主要增量来自于互联网金融细分板块（+95.5 亿），此外其他细分（+35.8 亿）、安防（+27.9 亿）等板块亦有显著贡献；而此前市场 关注度较高的云计算SaaS、互联网教育等板块持仓出现下降，两者分别下降了19.1 亿 元和38.9 亿元。

2022Q3 机械板块收入及归母净利润实现较好增长，毛利率整体提升，多数板块经营情 况环比改善明显，行业呈现复苏状态。展望四季度和明年上半年，我们认为景气度有望 出现复苏。

根据《暂行规定》中第十条的要求，目前拟纳入的产品须为最近4 个季度末 规模不低于5000 万元或者上一季度末规模不低于2 亿元的养老目标基金。天 相数据显示，截至2022 年9 月30 日，共计有137 只基金满足规模要求。

百强房企10 月销售分化加剧，整体下行但单月同比正增长的 房企数量增加。2022 年10 月百强房企实现全口径销售金额约 6135 亿元，同比下降31.7%，降幅较上月扩大5.2pct，环比 降低2.1%，行业整体维持低位；主流房企中，中海地产、华润 置地、招商蛇口、金地集团、建发房产、滨江集团、越秀地产、 华发股份、中国铁建、卓越集团、仁恒置地、中交房地产等12 家房企实现了单月同比正增长，多于上月的11 家；20 家房企 单月环比正增长，较上月14 家有所提升。10 月百强房企新增 土地货值共2592 亿元，同比下降37.3%，较上月提升6.4pct， 环比下降32.3%。

电子行业主题基金筛选。主动管理型电子主题基金投资标的以电子行业为 主，为更好的筛选电子主题基金，我们通过量化指标对其进行筛选，筛选 范围包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合 型基金。筛选规则：1、基金成立年限2年以上；2、近3年（2019年中报-2022 年中报，七个报告期）第一大重仓行业有五个以上报告期为电子行业，且 这些报告期电子行业投资市值占基金资产净值比平均值超过30%；3、基金 名称中主要含“电子、信息、科技”等与电子行业相关的主题词。

半导体行业快速发展，产业链环环相扣缺一不可。半导体作为数字信息时代的血液 命脉，产业链复杂且绵长，企业交错纵横于世界各国。半导体上游包含半导体设备 及零部件、半导体材料等支撑性产业，中游包括芯片设计、制造和封测三大环节。纵 观整个半导体产业链，越往上游走，其市场规模越小，但在科技出口管制事件中，其 重要性愈发凸显，化解“卡脖子”危机的必要性越强。中游制造端：据SIA 统计， 2021 年中国大陆芯片设计规模为1925 亿美元，我们测算出晶圆制造以及芯片封测 的国内市场规模分别为694/269 亿美元。上游支撑产业：2021 年半导体设备/零部件 /材料/EDA&IP 全球市场规模分别为1026/618/643/165 亿美元，中国大陆市场规模分 别为296/185.43/119.29/17.16 亿美元。

10 月美国新能源车销量8.6 万辆，同比+27%，环比+7%。渗透 率7.0%，环比0.1pct；其中纯电销量7.1 万辆，同比+41%，环比 +5%，插混销量1.5 万辆，同比-14%，环比+16%。1-10 月美国新 能源车累计销量80.7 万辆，同比+60%。