预计2017年银行业规模维持13%-14%的平稳增长，NIM收窄趋势随集中重定价完成而减缓；手续费收入可能面临一定的压力，但银行也积极拓展其他非息收入；由于不良生成放缓，信用成本增速将边际下行。

医疗资源集中于二、三级医院，基层资源的不均衡导致“看病难、看病贵”的问题日益突出。卫计委近年完善了构建分级诊疗新格局，为社会资本办医、第三方检测、POCT 体外诊断、医疗信息化、康复等板块带来投资机会。

“健康中国 2030”》、《医药工业发展规划指南》以及《进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》将是未来我国医药行业中长期发展的指南针，“健康中国 2030”更是直接提出到 2030 年大健康产业达到 16 万亿规模的目标。在医改方面，现已形成以医保、医药、医疗为核心的“三医联动”式改革。通过医保支付方式的改革、药品价格形成机制改革、提高药品质量、公立医院改制等手段，以达到缓解看病难、看病贵问题，提升国民健康水平的目标。 

随着用电量增速放缓，我们对电气新能源行业的整体看法是行业基本面将偏冷。在经历装机容量的爆发性增长后，风电、光伏未来的新增装机容量面临较大的增长压力，尤其是《电力发展“十三五”规划》，风电和光伏的装机容量总目标都做了下调，未来消纳是重点解决的问题。核电建设虽然任重道远，但考虑到三代核技术的选型问题，短期仍扑朔迷离，预计明年机组核准可能出现一波小高潮，但也面临机组利用率下降的压力。锂电池面临严重的产能过剩问题，但行业成长空间巨大，三元锂电或将崛起，优质公司仍然有较大的成长空间。我们认为，行业整体性机会存在的可能性不大，我们将在产业链的一端寻找投资亮点：重点关注子板块的成长持续性上，通过自上而下的逻辑我们重点关注特高压和锂电池。 

资金利率预期偏悲观。11 月资金面持续偏紧，货币市场利率中枢上行明显，调查结果显示，投资者预期资金利率仍将在高位：45%的受访者认为 R001 中枢将在2.4%-2.6%波动，接近 37%的受访者认为会在 2.2%-2.4%；43%的受访者认为 R007会在 2.8%-3.0%；还有 37%的人认为会在 3.0%以上。

今年，食品饮料板块领涨市场，是唯一实现正收益的板块。我们认为，在底部震荡区间，市场整体风险偏好较低，有业绩、低估值的品种受到青睐，食品饮料、家电等防御性板块表现亮眼就是证明。尤其是在沪港通、深港通打通跨市场资金流动的格局下，长线资金逐步入市，市场风格将进一步向业绩稳健、估值合理、成长性好的板块切换。因此，兼具业绩、估

2016年上半年出生人口同比上升6.9%，其中二孩出生占比人数超过40%。孕妇建档数较去年同期增长了36.2%。其中，北京市增长了103.7%，深圳市、武汉市、成都市分别增长了23.3%、39.7%和34.1%。2016年Q2，卫计委监测地区分娩量比去年同期增长了19.6%，如北京市海淀区和朝阳区增长了54.2%。

11 月 30 日 OPEC 最终达成减产协议，确定 OPEC 将石油产量减少 120 万桶/日至3250 万桶/日，非 OPEC 国家俄罗斯减少 30 万桶/日，执行时间从明年 1 月起至 6月末结束，期限可能会延长。此次减产协议的达成，对缓解供给过剩起到了至关重要的作用。随着世界经济的逐步复苏，对原油需求将逐步增加，而供给端的减少将加速供需平衡的修复，我们认为明年上半年有望实现供需平衡，使国际油价重新打开上升通道，短期内国际油价有可能达到 60 美元/桶，明年的油价运行中枢为 55~65 美元/桶之间。 

本周滬深股市沖高後回落，微跌報收。盤中上證綜指創下3301 點的年初以來新高。盤面中，舉牌概念股繼續獲得追捧，且强烈的賺錢效應不斷激發資金該熱點之中，幷向其他潜在舉牌概念股蔓延。低估值藍籌股普遍有不俗表現，地産、家電、汽車、鋼鐵、建築等板塊領漲。

中央经济工作会议即将召开，我们估计“稳中求进”可能仍是2017年的政策总基调，政策以稳增长为主旋律，同时，在保证经济相对稳定的基础上推进改革和结构调整。