国内服装零售持续回暖，出口数据继续向好。2018 年 1-4 月国内服装鞋帽针纺织品类零售额 0.45 万亿，同比增长 9.7%，同比提升 2.6 pct。 2018 年 1-4 月纺织服装出口额同比增加 3.03%，复苏趋势显著。

2017 年，以“房住不炒”为标志，地产行业管控思路进入新时代，这个时代的标签在 2018 年两会中进一步描绘成中短期差别化调控、中长期长效机制。长效机制层面，以深圳为代表的多渠道供给规划推进，房地产税大幕拉开；中短期政策层面，整体有压制但也有机遇，具备如下特点：1. 政策具备复制性、预见性；2. 以时间换空间，预售证大幅放松的可能性较难；3. 人才战争如期爆发，对二线城市市场带来边际改善。

2018 年下半年看好智能手机创新创造增量市场、LED 芯片供需平稳以及小间距显示市场需求旺盛、半导体领域自主研发、被动元件价格上涨所带来的投资机会。

作为先行指标，风电弃风率逐步下降，预示着行业开始底部反转。18 年一季度平均弃风率 8.5%，同比下降 8 个百分点，全国弃风电量和弃风率“双降”。三省解禁、能源基地启动、分散式风电管理办法的出台，都给下半年的风电行业带来积极影响，下半年的风电新增装机有望加速。

预计下半年新能源车销量将持续向好，技术进步带来的单瓦时成本下降有望使得电池环节在 19 年实现毛利率筑底回升。锂电中游普遍面临洗牌，盈利分化，高镍三元和软包成为趋势。预计三季度将是动力电池的生产高峰，锂电材料将步入旺季。

中国移动互联网领域已进入存量主导模式，我们认为流量和资本为行业的核心壁垒，或已有巨额流量赢得资本的青睐进一步巩固份额，或凭借资本支持扫量建立份额（前提是该等商业模式具备潜力）。由此我们认为，行业已进入市场份额领导者主导的行情。

6 月 7 日，沃尔玛中国与腾讯共同宣布结成深度战略合作关系，双方将在购物体验提升、精准市场营销、全面支付服务等方面开展智慧零售合作。据了解，双方未来将通过购物体验数字化整合，实现店内数字化运营，并尝试将腾讯社交流量向沃尔玛个性化服务转化。

2016以来，金融政策趋严，围绕着金融去杠杆推出的一系列资管去通道、股票质押新规、场外期权新规等都对券商业务开展形成压力。同时日均成交量维持低位，IPO否决率居高不下，2018年券商股价延续弱势，跑输沪深300近6%。

截止5月31日，今年以来医药生物指数上涨13.08%，显著跑赢市场，全行业排名第二，板块赚钱效应明显。如我们年度策略断，板块在压抑许久后终迎来柳暗花明时刻。总结来看，上半年板块表现出色主要是行业中观数据持续向好、企业17年报及18Q1业绩表现突出、叠加产业利好政策不断，及市场风格转换，多因素共振带来板块业绩与估值双击。

2018Q1，医药上市公司营收和扣非归母净利润增速分别为24.9%和32.6%，一季度业绩增速超预期。细分行业营收增速方面，疫苗、中药、化药受两票制医药产品出厂价低转高开以及流感疫情影响，表观增速加快；化学原料药受益去年下半年来的涨价因素，一季度普遍大幅增长；医疗服务、医药商业保持稳定增长，血液制品增速下降。