我们选取了172 家 2010年至今数据完整的企业进行营业收入及归属于母公司股东净利润统计分析。根据 Wind 数据显示，基础化工行业 172 家企业单季度营业收入之和自 2016 年 Q2 季度起呈现同比上升趋势，并且在 2017 年 Q1 季度达到增速峰值（46.41%），尽管之后增速呈现下滑趋势，但在 2018 年 Q2 季度仍然有 24.03%的增速；从归母净利润情况来看，2015 年开始出现逐步恢复，之后受原材料价格提升影响，2016 年业绩增幅略低，但之后出现了较大幅度的增长，2017年 Q1 季度至 2018 年 Q2 季度同比增速均超过 50%。 

我们依据市值加权平均法对港股、美股重点教育标的集合编制了港股教育指数（HKEI）及美股教育指数（USEI）。其中，港股教育指数以板块内最早上市的枫叶教育（1317.HK）上市流通日为起点，以100点为基数；美股教育指数以板块内最早上市的新东方（EDU.US）上市流通日为起点，同样以100点为基数。

在需求端，以往宏观政策周期（货币周期）通常与房地产行业调控政策周期同步，同松同紧，宏观政策周期和房地产行业周期均呈现了3年小周期规律，同时调节着行业需求呈现周期性波动，从而推动房地产行业呈现3年小周期规律。

电子行业上市公司2018年H1营收3100亿元，同比增长12.5%；扣非净利润合计176亿元，同比下降-19.6%。2018年Q2营业收入与扣非净利润增速相比于2018年Q1分别增长2百分点和降低5.5百分点。我们判断，宏观经济形势及外部贸易战的担忧持续发酵，下游需求疲软，导致行业上市公司扩产节奏放缓。

上半年新能源车产销量和电池装机量同比大增，产业链各环节集中度提升，但是降价导致公司中报盈利受影响。下游整车产量环比提升，中游排产继续改善，我们预计后续行业基本面向好。光伏531新政对下游需求影响剧烈，但是该影响在中报尚未充分体现，我们预计三季报业绩或将承压。风电行业复苏逻辑持续得到验证，龙头企业中报领先行业复苏，三季度风电复苏迹象明显，风电行业有望逐步迎来预期修复。维持对行业的“增持”评级。

半年报6成企业实现增长：我们对电力设备行业140家上市公司18年半年报业绩进行汇总分析，其中76家公司归母净利润增长，占比54%。整体看重点覆盖企业1H18业绩符合预期，扣非归母净利润口径显示新能源汽车行业的电池、材料板块龙头企业成长性突出。

上半年传媒板块指数大幅跑输沪深300和创业板指数。截至2018年9月9日，沪深300、创业板指、传媒（申万）全年累计跌幅分别为19.8%、19.5%、32.1%。我们看到，传媒板块同时跑输以沪深300为代表的蓝筹股和以创业板为代表的成长股。基于传媒与创业板走势相关性较强，传媒板块未来走势目前仍无法确定。

传媒行业整体业绩表现：2018年年初至9月7日，传媒（申万）板块整体下跌31.67%，估值水平回调明显，行业营收水平小幅回暖。2018Q2净利润和扣非归母净利润的同比增速回落明显，且均小于营收。毛利率和净利率均进一步下探，行业缩减整体费用支出。

明年起，工信部将正式对各个乘用车企业的新能源积分比例进行考核，2019年新能源汽车积分比例要求为10%。根据双积分政策，我们对明年的新能源乘用车产量进行了测算，为了满足新能源汽车积分比例的要求并抵扣油耗负积分，明年新能源乘用车产量约为120万辆。

2006年以来，农业行业占股票投资市值比重的均值为0.81%；截至2018年2季末，农业行业占股票投资市值的比重升至0.69%，环比回升0.14个百分点，同比下降0.03个百分点，低于均值0.12个百分点。