11 月 30 日，国家统计局公布 11 月 PMI 指数，制造业 PMI 指数录得 48%、较上月回落 1.2 个百分点。

继10月之后，11月制造业PMI继续位于荣枯线之下，且较10月景气度进一步下滑。

疫情继续冲击制造业产、需。“主动去库存”仍在延续。非制造业经营活动预期明显下降。

美联储发布11 月议息会议纪要，声明联邦基金利率不变，并按计划实施每月缩债计划；此外，美联储还宣布成立两项常设隔夜回购工具，包括国内常设回购工具（SRF）和针对外国及国际货币当局的回购工具（FIMA Repo），以支持货币政策的有效实施和市场的平稳运行。

近两周机械行业下跌1.38%，跑输沪深300 1.04 个百分点。2022 年以来钢价/铜价/铝价指数-17.64%/-6.14%/-6.49%，近两周以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+1.08%/-2.54%/+2.57%。

本篇报告分析了 10 月机床行业产量、订单、进出口等数据，判断机床行业的边际变化情况。切削机床下行速度放缓，成形机床订单增速回落，行业整体位于底部，我们判断明年 Q1-Q2 有望迎来需求拐点，维持对行业的“推荐”评级。

11 月25 日，国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》。

截至11 月25 日，欧盟27 国的天然气在库储量达到1051.71TWh，为最大储量的94.01%，较前一周-1.24pct，较上月-0.08pct，较去年同期+23.74pct，部分地区开启降温，天然气库存开始消耗。德国方面，截至11 月25 日，天然气在库储量达到243TWh，为最大储量的98.7%，较前一周-1.07pct，较上月+0.91pct，较去年同期+30.86pct。

销售下探，政策拉力下距离底部的空间有望收窄。1-10 月商品房累计销售面积111179 万平方米，同比下降22.3%，跌幅较1-9 月扩大0.1pct，当月销售面积9757.28万平方米，同比下降23.2%，跌幅较上月扩大7.1pct，环比下降27.9%。

惠普（HPQ.N）于 11 月 24 日发布 2021 财年第四季度（21FY21Q4）财报，FY21Q4 营收 166.75 亿美元，同比+9.3%/环比+9.1%，净利润 30.99 亿美元，同比+363.9%/环比+179.7%。