11月线上彩电销额同比由正转负，线下销额同比降幅有所扩大，彩电 大屏化趋势延续。11 月彩电线上销量333.44 万台，同比-14.15%，前 值为10.83%；销售额为84.88 亿元，同比-22.23%，前值为10.25%。 线下渠道销量25.62 万台，同比-38.65%，前值为-31.61%；销售额 16.49 亿元，同比-37.14%，前值为-31.62%。11 月彩电线上均价同比- 9.40%；线下均价同比+5.01%。彩电延续大屏化趋势，线上渠道75 寸、75 寸+市场份额分别为29.50%和17.50%，同比分别+10.80pct、 +8.60pct；线下渠道75 寸、75 寸+市场份额分别为29.10%和33.20%， 同比分别+5.8pct、+9.8pct。11 月线上TCL 和海信销量市占率为 14.53%和15.21%，同比+4.05pct/+1.76pct；创维和海信11 月线下市 占率分别为19.55%和24.45%，同比分别为+1.45/+1.21pct。

1. 行业综述 ..................................................................................... 3

1.1. 零售端：11 月彩电线上销额同比由正转负 .............................. 3

1.2. 品牌端：线上TCL 和海信表现优异，线下创维和海信表现较好5

1.3. 盈利端：主要面板尺寸均价环比涨幅收窄，面板和彩电均价降幅剪刀差下彩电企业毛利率仍有受益 .............................................. 6

2. 家用投影量额高增，激光电视销量同比降幅收窄 .......................... 8

2.1. 零售端：家用投影行业增长明显，市场集中度同比下降 ......... 8

2.2. 品牌端：极米市占率同比持平，坚果同比大幅提升 ................ 9

2.3. 新品：海信和VIDDA 发布激光电视和投影幕布产品 ............ 10

3. 投资建议 ................................................................................... 12

4. 风险提示 ................................................................................... 12